Последние данные и официальные комментарии заставляют обратить внимание на то, что бразильская экономика сейчас ощущает тяжесть своей жесткой денежно-кредитной политики. Уровень Selic составляет 15 процентов, что является самым высоким показателем за почти 20 лет. Он достиг этого уровня после семи последовательных повышений. Эта политика помогла снизить инфляцию, но также начинает замедлять экономику. Официальные лица все еще ожидают роста ВВП на уровне около 2,5 процента в 2025 году, однако растет ощущение, что замедление происходит быстрее, чем ожидалось. Государственный секретарь по экономической политике Гильерме Мелло даже признал на этой неделе, что политика может действовать быстрее, чем изначально предполагалось.
Параллельные усилия по политике
Центральный банк придерживается своей осторожной стратегии. Протоколы его августовского заседания говорят о том, что жесткая политика будет продолжаться до тех пор, пока инфляция не снизится до целевого уровня в 3 процента. Также имеется более острый фокус на внешнем фронте. Тарифы Бразилии от США, steep 50 процентов на определенные товары, могут нарушить работу отдельных отраслей. Таким образом, центральный банк менее уверен в том, насколько они повлияют на более широкую экономику. Многое зависит от того, смогут ли переговоры по тарифам дать некоторое облегчение.
В то же время фискальные органы пытаются убедиться, что экспортеры не понесут полные убытки. Одно из обсуждаемых предложений будет перенаправлять около 30 миллиардов реалов. Таким образом, примерно 5,5 миллиарда долларов будет переведено из Фонда экспортных гарантий BNDES в субсидируемые кредитные линии. Эти кредиты будут предлагаться при условии, что компании сохранят рабочие места в стране. Грейс-периоды и ставки ниже рыночных также рассматриваются, что сигнализирует о более активной роли фискальной политики в защите бразильского экспорта от внешних шоков.
Баланс Сделок
Данные торговли за июль добавляют больше деталей в общую картину. Месячный профицит составил 7,1 миллиарда долларов, что на 6,3 процента меньше по сравнению с годом ранее. Падение не было значительным, но состав имеет значение; импорт рос быстрее, чем экспорт. Это отчасти связано с более сильным внутренним спросом, но также является ранним признаком давления, связанного с тарифами, на зарубежные продажи. Хотя бразильская экономика все еще выигрывает от диверсифицированных экспортных рынков, особенно в Азии, некоторые регионы, такие как Северо-восток, остаются более подверженными, если спрос в США ослабнет дальше.
Текущий ландшафт — это балансировка. Приоритет центрального банка по-прежнему заключается в дезинфляции. Поэтому он продолжает поддерживать высокий уровень Selic, несмотря на замедление активности. Роль правительства смещается к целенаправленному фискальному вмешательству, чтобы убедиться, что бразильский экспорт не теряет слишком много позиций на ключевых рынках. Тарифы Бразилии усложняют эту проблему. Это заставляет политиков взвешивать контроль над инфляцией и риск замедления роста. В течение следующих нескольких кварталов будет видно взаимодействие между монетарными ограничениями, фискальной поддержкой и внешнеэкономической динамикой. Это решит, останется ли замедление мягким или станет более серьезным испытанием для устойчивости экономики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Бразильская экономика испытывает напряжение, так как высокие ставки начинают давить
Последние данные и официальные комментарии заставляют обратить внимание на то, что бразильская экономика сейчас ощущает тяжесть своей жесткой денежно-кредитной политики. Уровень Selic составляет 15 процентов, что является самым высоким показателем за почти 20 лет. Он достиг этого уровня после семи последовательных повышений. Эта политика помогла снизить инфляцию, но также начинает замедлять экономику. Официальные лица все еще ожидают роста ВВП на уровне около 2,5 процента в 2025 году, однако растет ощущение, что замедление происходит быстрее, чем ожидалось. Государственный секретарь по экономической политике Гильерме Мелло даже признал на этой неделе, что политика может действовать быстрее, чем изначально предполагалось.
Параллельные усилия по политике
Центральный банк придерживается своей осторожной стратегии. Протоколы его августовского заседания говорят о том, что жесткая политика будет продолжаться до тех пор, пока инфляция не снизится до целевого уровня в 3 процента. Также имеется более острый фокус на внешнем фронте. Тарифы Бразилии от США, steep 50 процентов на определенные товары, могут нарушить работу отдельных отраслей. Таким образом, центральный банк менее уверен в том, насколько они повлияют на более широкую экономику. Многое зависит от того, смогут ли переговоры по тарифам дать некоторое облегчение.
В то же время фискальные органы пытаются убедиться, что экспортеры не понесут полные убытки. Одно из обсуждаемых предложений будет перенаправлять около 30 миллиардов реалов. Таким образом, примерно 5,5 миллиарда долларов будет переведено из Фонда экспортных гарантий BNDES в субсидируемые кредитные линии. Эти кредиты будут предлагаться при условии, что компании сохранят рабочие места в стране. Грейс-периоды и ставки ниже рыночных также рассматриваются, что сигнализирует о более активной роли фискальной политики в защите бразильского экспорта от внешних шоков.
Баланс Сделок
Данные торговли за июль добавляют больше деталей в общую картину. Месячный профицит составил 7,1 миллиарда долларов, что на 6,3 процента меньше по сравнению с годом ранее. Падение не было значительным, но состав имеет значение; импорт рос быстрее, чем экспорт. Это отчасти связано с более сильным внутренним спросом, но также является ранним признаком давления, связанного с тарифами, на зарубежные продажи. Хотя бразильская экономика все еще выигрывает от диверсифицированных экспортных рынков, особенно в Азии, некоторые регионы, такие как Северо-восток, остаются более подверженными, если спрос в США ослабнет дальше.
Текущий ландшафт — это балансировка. Приоритет центрального банка по-прежнему заключается в дезинфляции. Поэтому он продолжает поддерживать высокий уровень Selic, несмотря на замедление активности. Роль правительства смещается к целенаправленному фискальному вмешательству, чтобы убедиться, что бразильский экспорт не теряет слишком много позиций на ключевых рынках. Тарифы Бразилии усложняют эту проблему. Это заставляет политиков взвешивать контроль над инфляцией и риск замедления роста. В течение следующих нескольких кварталов будет видно взаимодействие между монетарными ограничениями, фискальной поддержкой и внешнеэкономической динамикой. Это решит, останется ли замедление мягким или станет более серьезным испытанием для устойчивости экономики.