Новая эра цифрового доллара: борьба четырех сил

В 2025 году в США был принят закон под названием GENIUS, который кардинально изменил правила игры со стабильными монетами, вызвав беспрецедентную "битву за цифровые доллары". Это соревнование похоже на древние времена воюющих царств, когда четыре могущественные силы борются за рыночное господство. Каждое объединение имеет свои уникальные характеристики и стратегии, как разные школы боевых искусств с характерными чертами. Давайте подробнее познакомимся с этими основными участниками.

Закон GENIUS: ключевой фактор, меняющий правила игры

Закон GENIUS полностью называется «Закон о руководстве и создании национального инновационного закона о стейблкойнах США» и устанавливает четкие правила для индустрии стейблкойнов:

• Резервный капитал должен поддерживаться на 1:1 в полном объеме
• Рыночная капитализация в 10 миллиардов долларов является рубежом для регулирования
• Запрещено напрямую выплачивать проценты
• Установить барьеры для доступа крупных технологических компаний

Альянс образцовых участников Compliance (USDC)

Альянс, основанный на USDC, выпущенном компанией Circle, строго соблюдает требования регулирования и завоевал доверие регуляторов и институциональных инвесторов. Однако между Circle и её основным дистрибьютором Coinbase существует проблема распределения прибыли, и Circle стремится увеличить свою независимость через такие способы, как выход на биржу.

Оффшорная империя (USDT)

Основываясь на USDT компании Tether, благодаря первому движению и гибкой бизнес-стратегии, занимает доминирующую позицию на мировом рынке. Столкнувшись с новым законом, Tether приняла двухуровневую стратегию и планирует разработать новый комплаентный стейблкоин для американского рынка. Сотрудничество USDT с сетью TRON предоставляет эффективную инфраструктуру, а политические связи с гигантами Уолл-стрита обеспечивают надежную регуляторную защиту.

Политическая элита (USD1)

Этот новый альянс поддерживается политическим влиянием, дистрибьюторскими каналами и суверенным капиталом. USD1 имеет тесные связи с семьей Трампа, а Binance выступает в качестве основного дистрибьюторского канала и также получила инвестиции от суверенного фонда ОАЭ. Основатель сети TRON Сунь Ючэн играет важную роль в этом альянсе. Эта стратегия выхода на рынок "сверху вниз" радикально отличается от традиционных путей развития криптовалют, но также сталкивается с политическими рисками.

Ответ традиционных банков

Традиционные финансовые учреждения также начинают входить на рынок стабильных монет. JPMD, представленный JPMorgan Chase, фактически является токенизированной формой банковского депозита, которая может легально выплачивать проценты, но только для крупных учреждений, прошедших строгую проверку. Другие крупные банки также исследуют аналогичные схемы и даже рассматривают возможность создания банковского альянса для создания совместной системы цифровой валюты.

Челленджер за воротами города

Некоторые технологические компании и компании финансовых технологий также ищут возможности:

• Stripe выбрала предоставление инфраструктурных услуг
• PayPal привлекает пользователей с помощью больших вознаграждений
• Walmart и Amazon сталкиваются с юридическими ограничениями, что затрудняет прямую эмиссию стейблкоинов.
• Meta применяет осторожную стратегию, сосредоточив внимание на реальных сценариях платежей

Будущее

Эта битва за стабильные монеты, возможно, не приведет к единственному победителю, а скорее приведет к сегментации рынка:

• Рыночные учреждения могут быть доминируемы банковским альянсом
• Розничный рынок США может быть возглавлен USDC
• Глобальные новые рынки могут продолжать доминировать благодаря USDT
• Определенные политические и суверенные торговые сценарии могут занять место для USD1

Это соревнование отражает не только борьбу технологий и бизнес-моделей, но и столкновение различных финансовых концепций и моделей управления. Независимо от окончательного результата, приход цифрового доллара уже стал необратимой тенденцией.