Крипторынок динамика и прогнозы

В последнее время крипторынок продолжает падение, главным образом из-за неопределенности макрофакторов. Биткойн показывает слабые результаты, за ним следуют альткойны, корреляция между активами остается на высоком уровне. Более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции в США вызвали беспокойство рынка относительно задержки ФРС с понижением процентных ставок, что привело к укреплению доллара и, в свою очередь, оказало давление на рынок криптовалют.

Однако, долларовая динамика уже близка к стагнации. После слабых данных по занятости вне сельского хозяйства 3 мая рынок изменил ожидания первого снижения ставок с ноября на сентябрь 2024 года. Данные по заявкам на пособие по безработице от 9 мая оказались выше ожиданий, что进一步 увеличивает вероятность ускоренного снижения ставок.

Тем не менее, мы считаем, что Федеральная резервная система в краткосрочной перспективе по-прежнему будет сосредоточена на инфляции, а не на уровне занятости. Ожидается, что экономика США будет поддерживаться технологическим прогрессом и государственными расходами, и маловероятно, что она столкнется с рецессией. Ожидается, что в будущем политика Федеральной резервной системы по-прежнему будет сосредоточена на показателях инфляции, что подчеркивает важность предстоящих данных PPI и CPI, особенно если они окажутся выше ожидаемых.

Грид биткойн-траст (GBTC) в последнее время наблюдается приток средств, что свидетельствует о том, что структурная ротация капитала в основном завершена. Ранний отток средств из GBTC был в основном связан с процедурами банкротства, фиксацией прибыли от торговли с дисконтом и переходом к продуктам с низкими комиссиями. В будущем ожидается, что данные о потоках не будут больше демонстрировать структурных искажений.

В области развития на блокчейне Aave недавно объявила о плане V4, который является частью долгосрочной дорожной карты до 2030 года. V4 включает в себя несколько архитектурных улучшений, сосредоточенных на поддержке ее стабильной монеты GHO. Хотя планируется запуск основной сети во втором квартале 2025 года, это объявление отражает тенденцию зрелых DeFi-протоколов к постоянным инновациям при сохранении доминирующего положения на рынке.

Расширение функциональности DeFi-протоколов сталкивается с техническими проблемами, особенно в отношении сохранения прозрачности. Успешные протоколы часто достигают масштабируемости, развертывая новые версии и стимулируя миграцию ликвидности. Этот процесс обычно занимает много времени, что подчеркивает важность эффекта Линди в DeFi. Для многих пользователей надежность долгосрочной работы более привлекательна, чем новые механизмы.

Дорожная карта Aave на 2030 год конкурирует с планом Endgame от Maker, особенно в области стабильных монет. Общая заблокированная стоимость (TVL) двух протоколов составляет 10,5 миллиарда долларов и 8,2 миллиарда долларов, что делает их важными источниками кредитования. Интересно, что, несмотря на относительное сокращение рынка децентрализованных стабильных монет, Aave продолжает укреплять свои позиции в этой области.

Смотря в будущее, рынок ищет следующий катализатор. Данные по инфляции в США и выступление председателя ФРС находятся под пристальным вниманием. Если не произойдут значительные неожиданности, волатильность, вероятно, продолжит сжиматься. Корреляция криптоактивов с традиционными рынками может возрасти, принимая во внимание фондовый рынок США. ETH может продолжать отставать, так как ожидания по утверждению спотового ETF на рынке низкие.

В целом, крипторынок в краткосрочной перспективе все еще будет находиться под влиянием макроэкономической среды. Со стороны институтов продолжаются позитивные сдвиги, такие как эксперимент с токенизированными расчетами от Mastercard. Что касается динамики регулирования, стоит обратить внимание на уведомление Wells, выданное SEC для Robinhood Crypto. На следующей неделе ожидается публикация ряда важных экономических данных, и рынок будет подлежать наблюдению.