От падения популярных Meme токенов к режиму захвата прибыли: анализ бурного роста Pump.Fun, механизма выкупа Hyperliquid и новых тенденций в шифровании инвестициях

Майк Дудас является генеральным партнером 6th Man Ventures, фонд которого сосредоточен на ранних инвестициях в шифрование, особенно уделяя внимание проектам на уровне приложений. Они ищут бизнес-модели, которые могут использовать технологии публичных цепочек для реализации в мире Web2.

Анализ тренда Pump.Fun

Успех Pump.Fun отражает сильный спрос рынка на токенизированные активы. Он осуществил инновацию "с 0 до 1" в этом бычьем рынке, предложив новую структуру оригинальных активов для экосистемы Solana. Несмотря на то, что некоторые подражатели предложили интересные новые модели, такие как возможность делиться ценностью платформы среди держателей токенов, большинство претендентов либо плохо спроектированы, либо вызывают споры.

Майк выразил обеспокоенность по поводу платформ, которые намекают на связь между токенами и доходами компаний. Он считает, что даже если в отказе от ответственности указывается, что связи нет, пользователи все равно могут неправильно понять это, и это "скрытое введение в заблуждение" может привести к потенциальным рискам. В сравнении, Pump.Fun четко подчеркивает, что его токены являются "бессмысленными мем-токенами", избегая такого рода споров.

"Конец чистого мем-токена"

Майк считает, что эпоха чисто мем-токенов подходит к концу. В будущем станет все сложнее и даже невозможно выпустить чисто мем-токен без дохода. Рынок начинает обращать внимание на те токены, которые заявляют о своей реальной стоимости.

В настоящее время наиболее распространенные две модели возврата стоимости на рынке шифрования следующие:

1. Выкуп
2. Распределение дивидендов или комиссии

Модель обратного выкупа особенно популярна, так как напрямую возвращает стоимость проекта держателям токенов. Проекты, такие как Binance и Hyperliquid, уже продемонстрировали устойчивость и привлекательность этой модели на рынке.

Анализ примера механизма выкупа Hyperliquid

Механизм выкупа Hyperliquid демонстрирует, как реальные, устойчивые доходы могут быть вложены в выкуп токенов, создавая тем самым сильную рыночную уверенность. Эта модель не только поддерживает цену токена, но и создает положительный цикл.

На рынке шифрования обратный выкуп является не только разумным дивидендом, но и несет в себе сигнальный эффект токеномики. Он передает рынку сообщение "Мы действительно возвращаем доходы от бизнеса в сообщество", и эта модель уже была подтверждена на практике Hyperliquid и Binance.

Шифрование инвестиционной новой логики

Текущий рынок вошёл в стадию "Hard Mode": проектам нужны настоящие продукты, доход и пользователи для создания ценности токена. Весь рынок вошёл в период высококачественного развития, а центр финансовой активности сместился на средние и поздние стадии.

Майк считает, что сейчас хорошее время поддержать тех ранних основателей, кто действительно хочет достичь больших целей в течение 2-3 лет, а не только стремится к краткосрочной прибыли. Они наблюдают за новой волной стартапов, которые показывают хорошие перспективы в области стабильных токенов, DeFi, потребительских кошельков и т.д.

Возвращение потребительских шифрованных приложений

6th Man Ventures снова активно инвестирует в потребительские приложения, такие как Football.fun (аналогичный ликвидному SoRare) и Worm (рынок прогнозов). Эти проекты позволяют пользователям долгосрочно оставаться активными в сети, устанавливая собственный суверенитет над активами, что является их наиболее ценным качеством.

Критика стратегии "инвестировать только в инфраструктуру"

Майк раскритиковал некоторые фонды, которые "инвестируют только в инфраструктуру", считая, что они часто рассматривают инфраструктурные проекты как инструменты арбитража, стремясь выйти до выхода токена. Такое поведение не только не приносит ценности отрасли, но в долгосрочной перспективе является разрушительным, заставляя розничных инвесторов нести все риски.

Уроки из карьеры венчурного инвестора

1. В сфере шифрования способности отдельных людей и команд важнее, чем в любой другой области.
2. У основателей шифрования уровень уважения к духу контракта обычно довольно низкий, инвесторы должны быть готовы к этому.
3. Шифрование рынок обладает высокой волатильностью и непредсказуемостью, что может привести к экстремальной доходности, но неудачи также довольно распространены.
4. Инвесторы должны научиться "регулированию эмоций" и "долгосрочному мышлению".