"Токенизация акций" становится не просто краем обсуждений в крипто-сообществе, а настоящим фокусом глобальных финансовых технологий. Несколько дней назад Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) под руководством нового председателя представила "Project Crypto", который в сочетании с активной политикой правительства Трампа и стратегией стейблкоинов нацелен на упрощение доступа глобальных инвестиций к качественным активам, таким как акции США, и укрепление долгосрочных позиций американского рынка капитала. В то же время концепция капиталовложений в блокчейне быстро распространяется по всему миру, привлекая внимание не только крипто-сообщества, но и постепенно завоевывая интерес финансовых учреждений. На этом фоне мы проанализировали многогранное значение токенизации акций для традиционных финансов и криптоиндустрии, исследуя, может ли она стать новым нарративом, способствующим новому процветанию в отрасли, и разобрали проблемы соответствия и неопределенности, с которыми она сталкивается.
1. Какое значение имеет токенизация акций для TradFi и шифрования индустрии?
1.1 Изменение ликвидности и эффективности расчетов
Токенизация акций разрушает характер задержки расчетов на традиционном финансовом рынке. На протяжении долгого времени, будь то фондовый рынок США или другие основные рынки, большинство использует отложенную торговую систему, расчетные периоды «T+1» и «T+2» не только влияют на ликвидность рынка, но и ограничивают эффективность использования капитала. Токенизация акций, как ожидается, позволит реализовать «атомные расчеты» (Atomic Settlement), где платежи и доставка могут быть выполнены практически мгновенно, а обмен активами и средствами происходит как единое неделимое целое. Это не только сокращает расчетный период, но и высвобождает средства, ранее заблокированные в процессе расчетов, что значительно снижает риск контрагента. В сочетании с автоматической способностью смарт-контрактов в блокчейне, согласование сделок и расчеты могут происходить практически в любом часовом поясе мира, круглосуточно, что делает глобальную торговлю 7×24 часа действительно реальной. Это повышение эффективности имеет огромное значение не только для высокочастотной торговли и арбитража на международных рынках, но и для повышения эффективности использования средств обычных инвесторов.
1.2 Реконструкция системы трансграничных инвестиции в ценные бумаги
Традиционные трансакции с ценными бумагами в международном масштабе ограничены сложными сетями депозитариев, агентских банков и этапами соблюдения правил, что приводит к низкой эффективности и высоким затратам. В то время как токенизация акций, основанная на распределённом реестре и смарт-контрактах, позволяет непосредственно внедрять правила соблюдения, такие как KYC, AML и географические ограничения, в сам актив. С одной стороны, это снижает зависимость инвесторов от многоуровневых посредников, поскольку в блокчейне капитального рынка каждый может создать свой собственный кошелёк, непосредственно владеть и торговать активами; с другой стороны, программирование логики соблюдения в смарт-контракты токенов позволяет автоматизировать проверки соответствия, что снижает затраты на выполнение трансакций в международном масштабе. Хотя законы и регуляторные рамки различных стран в краткосрочной перспективе трудно полностью интегрировать, технологическая трансформация уже заложила прочную основу для реконструкции системы международных инвестиций в ценные бумаги.
1.3 Мост между традиционными финансами и миром в блокчейне
В странах, которые в настоящее время явно принимают токенизацию акций, токенизация акций является не только технологическим новшеством, но и важной частью национальной финансовой стратегии. Она позволяет цифровизировать качественные традиционные активы, что позволяет глобальным финансам более удобно входить на национальный рынок капитала. Для традиционных капиталов эта модель сохраняет знакомые объекты инвестирования и рамки регулирования, но получает преимущества, такие как эффективность расчетов, ликвидность и глобальные торговые часы, обеспечиваемые блокчейном; для криптоэкосистемы она вводит высококачественные активы с высокой стоимостью и низкой волатильностью в качестве залога и торговых инструментов, обогащая структуру активов и финансовые инструменты в блокчейне, а также принося в криптоиндустрию беспрецедентный дополнительный капитал и новых пользователей. Несмотря на то, что создание полноценного децентрализованного рынка в блокчейне займет время, параллельное существование традиционных и блокчейн-рынков капитала будет сосуществовать и дополнять друг друга в течение длительного времени, и токенизация акций станет одним из мостов между TradFi и DeFi.
2. Может ли токенизация акций стать новым шифровальным нарративом?
С точки зрения культурного сообщества, коренные крипто-пользователи предпочитают высокие риски, высокую волатильность и сверхвысокую доходность спекулятивных активов — они готовы держать свои позиции, когда цена биткойна составляет всего несколько сотен долларов, или преследовать многократную, а иногда даже десятки раз превышающую доходность в проектах, таких как Meme токены и DeFi. В отличие от этого, стабильная доходность традиционных активов, таких как государственные облигации и золото, имеет для них ограниченную привлекательность, что приводит к вопросу: приведет ли эта инвестиционная привычка к тому, что традиционные активы будут иметь низкую ликвидность в блокчейне?
С точки зрения краткосрочной перспективы, эта культурная разница действительно существует, но токенизация акций все еще является одним из немногих классов RWA, которые могут разорвать этот барьер. Ключевым моментом является "двойная природа" — с одной стороны, она сохраняет ценностную поддержку и стабильность высококачественных активов; с другой стороны, как только происходит токенизация, эти акции могут быть объединены с деривативными инструментами, такими как кредитное плечо, фьючерсы, опционы, создавая достаточную волатильность и стратегическое пространство для удовлетворения спекулятивных потребностей пользователей шифрования. Традиционные активы по-прежнему имеют возможность приносить значительные инвестиционные доходы, что делает их привлекательными в глазах трейдеров шифрования. Кроме того, изменения в структуре инвестиций пользователей, вызванные развитием отрасли шифрования, также имеют важное значение. С тем, как некоторые ранние участники шифрования завершили накопление богатства, их склонность к риску естественным образом снижается, и они начинают активно искать диверсифицированные активы и стабильные доходы. В это время токенизированные традиционные активы могут постепенно войти в их портфели инвестиций, при этом таких пользователей интересует не только сама волатильность цен, но и характеристики инвестиционных продуктов "доступных в блокчейне" и "всегда доступных для торговли".
Более того, целевая аудитория токенизации акций далеко не ограничивается только коренными пользователями криптовалют, но также включает в себя огромное количество потенциальных пользователей и институциональных инвесторов. Для институтов токенизация может обеспечить ликвидность 7×24 часа и более низкие затраты на международные расчеты, сохраняя при этом традиционные права, такие как распределение дивидендов и право голоса, что представляет собой потенциальный интерес в таких областях, как частные инвестиционные фонды, семейные офисы и суверенные фонды благосостояния. Для обычных инвесторов знакомые инвестиционные объекты и рамки соответствия могут снизить психологический порог, заставляя их с большей охотой размещать активы через каналы в блокчейне. Таким образом, токенизация акций может стать "первым шагом" традиционного капитала в мир DeFi. Это не только расширение каналов финансирования, но и строительство инфраструктуры для двустороннего движения капитала — позволяя традиционному капиталу легко входить на рынок в блокчейне, а также обеспечивая удобный путь для входа средств из блокчейна в качественные активы реальной экономики. Таким образом, воображаемое пространство токенизации акций далеко не ограничивается лишь внутренним обращением средств в крипто-круге, а представляет собой переработку ценностей всей финансовой экосистемы.
3. Какие риски соблюдения связаны с токенизацией акций?
3.1 Неизбежные риски
Токенизация акций и рынок капитала в блокчейне, наряду с повышением эффективности и ликвидности, также вводят новые системные риски и проблемы соблюдения. В этом контексте рассмотрим некоторые аспекты:
(1) Проблемы отсутствия правил и защиты инвесторов: в настоящее время в данной области нет четких и完善ных нормативных и торговых правил, что может привести к превращению рынка в "открытый парк аттракционов" с неупорядоченной конкуренцией и возникновением неконтролируемых рисков. В такой ситуации разрешение инвесторам входить без барьеров может вызвать ряд колебаний на рынке, которые хотя и окажут ограниченное влияние на ИИ или институциональных инвесторов, но могут быть крайне неблагоприятными для розничных инвесторов. Для правительства необходимо одновременно продвигать инновации и обеспечивать управление рисками и механизмы соответствия, чтобы избежать отсутствия правил, что может стать скрытой угрозой для рынка.
(2) Проблемы регулирования и соответствия: Децентрализованный характер рынка в блокчейне затрудняет полное отслеживание источников и потоков сделок, что касается не только пользователей из своей страны, но и участников из разных регионов мира, что увеличивает сложность регулирования. Однако эти риски не являются уникальными для токенизации акций, многие проблемы уже существуют на текущем рынке криптовалют. Например, отмывание денег, незаконные сделки и другие действия давно происходят в блокчейне и не усугубятся значительно из-за токенизации акций. С точки зрения компаний, традиционные брокеры и крупные финансовые учреждения продолжат играть роль "сторожевых собак" для токенизации акций публичных компаний, отвечая за такие ключевые этапы, как KYC и налоговая отчетность, тем самым в определенной степени смягчая давление со стороны регуляторов; что касается токенизации акций частных компаний, то из-за их ограниченного масштаба влияние на общий рынок незначительное.
(3) Проблемы налогового администрирования: с одной стороны, децентрализованные транзакции в блокчейне усложняют отслеживание сделок, так как из-за отсутствия единого посредника трудно собирать данные о транзакциях и выполнять удержание налога через брокеров, как это делается на традиционном рынке. С другой стороны, выполнение налогового администрирования в трансакционных ситуациях является сложным, инвесторы распределены по различным юрисдикциям, касающимся различных налоговых законов и механизмов обмена информацией, что приводит к высоким координационным затратам, что предъявляет более высокие требования к налоговым органам и участникам отрасли. Однако эти вызовы похожи на текущие проблемы налогообложения криптовалюты и не являются уникальными для токенизации акций. В краткосрочной перспективе правительство может продолжать действовать по существующей стратегии, управляя налогами через централизованных участников, в то время как в долгосрочной перспективе может возникнуть двойной рынок, сочетающий традиционные и цепочечные аспекты, стремясь найти баланс между эффективностью и контролем над регулированием.
3.2 Рекомендации для частных инвесторов
(1) Выбор регулируемой и надежной платформы: хотя токенизация акций кажется новым трендом в мире блокчейна, инвесторы по-прежнему сталкиваются с рисками платформы. Особенно для новичков или инвесторов с ограниченными знаниями о рынке следует в первую очередь выбирать платформы, которые прошли строгую регуляторную проверку, имеют все необходимые лицензии и хорошую репутацию, чтобы защитить свои средства и законные права. Например, токенизированные акции, выпущенные в сотрудничестве с традиционными брокерами, банками или крупными финансовыми учреждениями, будут иметь более совершенные процессы соответствия, механизмы KYC/AML и системы изоляции клиентских средств.
(2) Диверсификация инвестиций, контроль позиции: Крипторынок и традиционный рынок имеют явные различия в волатильности, и токенизация акций находится на пересечении этих двух, что означает, что возможно получать двойную прибыль, но также можно столкнуться с двойным риском. Поэтому инвесторам следует избегать слепой концентрации на одном конкретном активе или сосредоточения на одной платформе, распределяя свои инвестиции между различными классами активов и платформами, чтобы снизить инвестиционные риски.
(3) Инвестируйте в знакомые активы: Токенизированные акции по сути являются другой формой представления существующих активов. В новой рыночной среде следует отдавать предпочтение компаниям, продуктам или отраслям, которые вам знакомы, чтобы обеспечить, что инвестиционные решения основываются на знакомой логике отрасли и избежать влияния рыночных эмоций на рациональный выбор.
(4) Ясная структура продукта и права и обязанности: различия в базовом дизайне токенизированных акций могут быть значительными. Это может быть настоящая акция с правами акционера на базовые активы, а может быть акция на основе ценового контракта (только отслеживающая цену, без прав акционера). Перед инвестированием необходимо четко понять, какую структуру вы покупаете, и осознать структурные различия в распределении дивидендов, голосовании, ликвидности, механизмах выхода и т.д., оценить соответствующие риски и избежать неверной инвестиционной оценки.
(5) Соответствие налоговым обязательствам: токенизированные акции не относятся к "налоговому серому сектору", независимо от того, как изменяются формы торговли, налоговые обязательства инвесторов остаются в силе. Поэтому рекомендуется, чтобы инвесторы сохраняли записи о сделках, движении средств и информации о затратах на протяжении всего процесса торговли, чтобы обеспечить точный расчет капитальных доходов или дивидендов при подаче декларации. В то же время, следует следить за налоговой классификацией токенизированных акций в своей юрисдикции, поскольку ставки налогов и способы подачи деклараций могут различаться. Активное выполнение налоговых обязательств не только позволяет избежать юридических рисков, но и сохраняет соответствие при ужесточении регулирования в будущем, избегая ретроспективной ответственности из-за исторических проблем.
4. Заключение
Таким образом, токенизация акций находится на пересечении технологической трансформации и институциональной переоснащенности. Это как важная часть цифровой трансформации глобального рынка капитала, так и ключевое звено, связывающее TradFi и DeFi. В краткосрочной перспективе это, возможно, будет проявляться больше в ликвидности, эффективности расчетов и оптимизации торговых сессий, но в долгосрочной перспективе его настоящий потенциал заключается в перестройке способов выпуска, обращения и управления глобальными активами, а также в формировании в блокчейне циклической экономики богатства, взаимодействующей с реальной экономикой.
Тем не менее, возможности и вызовы всегда идут рука об руку. Отсутствие правил, защита инвесторов и другие проблемы определяют, что путь к зрелости этого рынка обязательно будет сопровождаться институциональной адаптацией и регуляторными играми. Для участников отрасли ключом к получению преимущества станет использование периодов политического окна и активное продвижение интеграции технологий и соответствия; для инвесторов разумный выбор платформы, диверсификация активов и соблюдение налогового законодательства станут основными правилами выживания на этом новом рынке.
Можно ожидать, что с улучшением инфраструктуры в блокчейне и глубокой интеграцией TradFi с экосистемой шифрования, токенизация акций может стать общим языком следующего этапа криптоиндустрии и глобального Рынка капитала, способствуя возникновению новых инвестиционных логик и возможностей для создания богатства. В этом процессе участники, которые смогут сочетать инновационную активность с надежным Соответствием, займут важное место в будущем финансовом ландшафте.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация акций: возможности для богатства и ключевые моменты соответствия
"Токенизация акций" становится не просто краем обсуждений в крипто-сообществе, а настоящим фокусом глобальных финансовых технологий. Несколько дней назад Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) под руководством нового председателя представила "Project Crypto", который в сочетании с активной политикой правительства Трампа и стратегией стейблкоинов нацелен на упрощение доступа глобальных инвестиций к качественным активам, таким как акции США, и укрепление долгосрочных позиций американского рынка капитала. В то же время концепция капиталовложений в блокчейне быстро распространяется по всему миру, привлекая внимание не только крипто-сообщества, но и постепенно завоевывая интерес финансовых учреждений. На этом фоне мы проанализировали многогранное значение токенизации акций для традиционных финансов и криптоиндустрии, исследуя, может ли она стать новым нарративом, способствующим новому процветанию в отрасли, и разобрали проблемы соответствия и неопределенности, с которыми она сталкивается.
1. Какое значение имеет токенизация акций для TradFi и шифрования индустрии?
1.1 Изменение ликвидности и эффективности расчетов
Токенизация акций разрушает характер задержки расчетов на традиционном финансовом рынке. На протяжении долгого времени, будь то фондовый рынок США или другие основные рынки, большинство использует отложенную торговую систему, расчетные периоды «T+1» и «T+2» не только влияют на ликвидность рынка, но и ограничивают эффективность использования капитала. Токенизация акций, как ожидается, позволит реализовать «атомные расчеты» (Atomic Settlement), где платежи и доставка могут быть выполнены практически мгновенно, а обмен активами и средствами происходит как единое неделимое целое. Это не только сокращает расчетный период, но и высвобождает средства, ранее заблокированные в процессе расчетов, что значительно снижает риск контрагента. В сочетании с автоматической способностью смарт-контрактов в блокчейне, согласование сделок и расчеты могут происходить практически в любом часовом поясе мира, круглосуточно, что делает глобальную торговлю 7×24 часа действительно реальной. Это повышение эффективности имеет огромное значение не только для высокочастотной торговли и арбитража на международных рынках, но и для повышения эффективности использования средств обычных инвесторов.
1.2 Реконструкция системы трансграничных инвестиции в ценные бумаги
Традиционные трансакции с ценными бумагами в международном масштабе ограничены сложными сетями депозитариев, агентских банков и этапами соблюдения правил, что приводит к низкой эффективности и высоким затратам. В то время как токенизация акций, основанная на распределённом реестре и смарт-контрактах, позволяет непосредственно внедрять правила соблюдения, такие как KYC, AML и географические ограничения, в сам актив. С одной стороны, это снижает зависимость инвесторов от многоуровневых посредников, поскольку в блокчейне капитального рынка каждый может создать свой собственный кошелёк, непосредственно владеть и торговать активами; с другой стороны, программирование логики соблюдения в смарт-контракты токенов позволяет автоматизировать проверки соответствия, что снижает затраты на выполнение трансакций в международном масштабе. Хотя законы и регуляторные рамки различных стран в краткосрочной перспективе трудно полностью интегрировать, технологическая трансформация уже заложила прочную основу для реконструкции системы международных инвестиций в ценные бумаги.
1.3 Мост между традиционными финансами и миром в блокчейне
В странах, которые в настоящее время явно принимают токенизацию акций, токенизация акций является не только технологическим новшеством, но и важной частью национальной финансовой стратегии. Она позволяет цифровизировать качественные традиционные активы, что позволяет глобальным финансам более удобно входить на национальный рынок капитала. Для традиционных капиталов эта модель сохраняет знакомые объекты инвестирования и рамки регулирования, но получает преимущества, такие как эффективность расчетов, ликвидность и глобальные торговые часы, обеспечиваемые блокчейном; для криптоэкосистемы она вводит высококачественные активы с высокой стоимостью и низкой волатильностью в качестве залога и торговых инструментов, обогащая структуру активов и финансовые инструменты в блокчейне, а также принося в криптоиндустрию беспрецедентный дополнительный капитал и новых пользователей. Несмотря на то, что создание полноценного децентрализованного рынка в блокчейне займет время, параллельное существование традиционных и блокчейн-рынков капитала будет сосуществовать и дополнять друг друга в течение длительного времени, и токенизация акций станет одним из мостов между TradFi и DeFi.
2. Может ли токенизация акций стать новым шифровальным нарративом?
С точки зрения культурного сообщества, коренные крипто-пользователи предпочитают высокие риски, высокую волатильность и сверхвысокую доходность спекулятивных активов — они готовы держать свои позиции, когда цена биткойна составляет всего несколько сотен долларов, или преследовать многократную, а иногда даже десятки раз превышающую доходность в проектах, таких как Meme токены и DeFi. В отличие от этого, стабильная доходность традиционных активов, таких как государственные облигации и золото, имеет для них ограниченную привлекательность, что приводит к вопросу: приведет ли эта инвестиционная привычка к тому, что традиционные активы будут иметь низкую ликвидность в блокчейне?
С точки зрения краткосрочной перспективы, эта культурная разница действительно существует, но токенизация акций все еще является одним из немногих классов RWA, которые могут разорвать этот барьер. Ключевым моментом является "двойная природа" — с одной стороны, она сохраняет ценностную поддержку и стабильность высококачественных активов; с другой стороны, как только происходит токенизация, эти акции могут быть объединены с деривативными инструментами, такими как кредитное плечо, фьючерсы, опционы, создавая достаточную волатильность и стратегическое пространство для удовлетворения спекулятивных потребностей пользователей шифрования. Традиционные активы по-прежнему имеют возможность приносить значительные инвестиционные доходы, что делает их привлекательными в глазах трейдеров шифрования. Кроме того, изменения в структуре инвестиций пользователей, вызванные развитием отрасли шифрования, также имеют важное значение. С тем, как некоторые ранние участники шифрования завершили накопление богатства, их склонность к риску естественным образом снижается, и они начинают активно искать диверсифицированные активы и стабильные доходы. В это время токенизированные традиционные активы могут постепенно войти в их портфели инвестиций, при этом таких пользователей интересует не только сама волатильность цен, но и характеристики инвестиционных продуктов "доступных в блокчейне" и "всегда доступных для торговли".
Более того, целевая аудитория токенизации акций далеко не ограничивается только коренными пользователями криптовалют, но также включает в себя огромное количество потенциальных пользователей и институциональных инвесторов. Для институтов токенизация может обеспечить ликвидность 7×24 часа и более низкие затраты на международные расчеты, сохраняя при этом традиционные права, такие как распределение дивидендов и право голоса, что представляет собой потенциальный интерес в таких областях, как частные инвестиционные фонды, семейные офисы и суверенные фонды благосостояния. Для обычных инвесторов знакомые инвестиционные объекты и рамки соответствия могут снизить психологический порог, заставляя их с большей охотой размещать активы через каналы в блокчейне. Таким образом, токенизация акций может стать "первым шагом" традиционного капитала в мир DeFi. Это не только расширение каналов финансирования, но и строительство инфраструктуры для двустороннего движения капитала — позволяя традиционному капиталу легко входить на рынок в блокчейне, а также обеспечивая удобный путь для входа средств из блокчейна в качественные активы реальной экономики. Таким образом, воображаемое пространство токенизации акций далеко не ограничивается лишь внутренним обращением средств в крипто-круге, а представляет собой переработку ценностей всей финансовой экосистемы.
3. Какие риски соблюдения связаны с токенизацией акций?
3.1 Неизбежные риски
Токенизация акций и рынок капитала в блокчейне, наряду с повышением эффективности и ликвидности, также вводят новые системные риски и проблемы соблюдения. В этом контексте рассмотрим некоторые аспекты:
(1) Проблемы отсутствия правил и защиты инвесторов: в настоящее время в данной области нет четких и完善ных нормативных и торговых правил, что может привести к превращению рынка в "открытый парк аттракционов" с неупорядоченной конкуренцией и возникновением неконтролируемых рисков. В такой ситуации разрешение инвесторам входить без барьеров может вызвать ряд колебаний на рынке, которые хотя и окажут ограниченное влияние на ИИ или институциональных инвесторов, но могут быть крайне неблагоприятными для розничных инвесторов. Для правительства необходимо одновременно продвигать инновации и обеспечивать управление рисками и механизмы соответствия, чтобы избежать отсутствия правил, что может стать скрытой угрозой для рынка.
(2) Проблемы регулирования и соответствия: Децентрализованный характер рынка в блокчейне затрудняет полное отслеживание источников и потоков сделок, что касается не только пользователей из своей страны, но и участников из разных регионов мира, что увеличивает сложность регулирования. Однако эти риски не являются уникальными для токенизации акций, многие проблемы уже существуют на текущем рынке криптовалют. Например, отмывание денег, незаконные сделки и другие действия давно происходят в блокчейне и не усугубятся значительно из-за токенизации акций. С точки зрения компаний, традиционные брокеры и крупные финансовые учреждения продолжат играть роль "сторожевых собак" для токенизации акций публичных компаний, отвечая за такие ключевые этапы, как KYC и налоговая отчетность, тем самым в определенной степени смягчая давление со стороны регуляторов; что касается токенизации акций частных компаний, то из-за их ограниченного масштаба влияние на общий рынок незначительное.
(3) Проблемы налогового администрирования: с одной стороны, децентрализованные транзакции в блокчейне усложняют отслеживание сделок, так как из-за отсутствия единого посредника трудно собирать данные о транзакциях и выполнять удержание налога через брокеров, как это делается на традиционном рынке. С другой стороны, выполнение налогового администрирования в трансакционных ситуациях является сложным, инвесторы распределены по различным юрисдикциям, касающимся различных налоговых законов и механизмов обмена информацией, что приводит к высоким координационным затратам, что предъявляет более высокие требования к налоговым органам и участникам отрасли. Однако эти вызовы похожи на текущие проблемы налогообложения криптовалюты и не являются уникальными для токенизации акций. В краткосрочной перспективе правительство может продолжать действовать по существующей стратегии, управляя налогами через централизованных участников, в то время как в долгосрочной перспективе может возникнуть двойной рынок, сочетающий традиционные и цепочечные аспекты, стремясь найти баланс между эффективностью и контролем над регулированием.
3.2 Рекомендации для частных инвесторов
(1) Выбор регулируемой и надежной платформы: хотя токенизация акций кажется новым трендом в мире блокчейна, инвесторы по-прежнему сталкиваются с рисками платформы. Особенно для новичков или инвесторов с ограниченными знаниями о рынке следует в первую очередь выбирать платформы, которые прошли строгую регуляторную проверку, имеют все необходимые лицензии и хорошую репутацию, чтобы защитить свои средства и законные права. Например, токенизированные акции, выпущенные в сотрудничестве с традиционными брокерами, банками или крупными финансовыми учреждениями, будут иметь более совершенные процессы соответствия, механизмы KYC/AML и системы изоляции клиентских средств.
(2) Диверсификация инвестиций, контроль позиции: Крипторынок и традиционный рынок имеют явные различия в волатильности, и токенизация акций находится на пересечении этих двух, что означает, что возможно получать двойную прибыль, но также можно столкнуться с двойным риском. Поэтому инвесторам следует избегать слепой концентрации на одном конкретном активе или сосредоточения на одной платформе, распределяя свои инвестиции между различными классами активов и платформами, чтобы снизить инвестиционные риски.
(3) Инвестируйте в знакомые активы: Токенизированные акции по сути являются другой формой представления существующих активов. В новой рыночной среде следует отдавать предпочтение компаниям, продуктам или отраслям, которые вам знакомы, чтобы обеспечить, что инвестиционные решения основываются на знакомой логике отрасли и избежать влияния рыночных эмоций на рациональный выбор.
(4) Ясная структура продукта и права и обязанности: различия в базовом дизайне токенизированных акций могут быть значительными. Это может быть настоящая акция с правами акционера на базовые активы, а может быть акция на основе ценового контракта (только отслеживающая цену, без прав акционера). Перед инвестированием необходимо четко понять, какую структуру вы покупаете, и осознать структурные различия в распределении дивидендов, голосовании, ликвидности, механизмах выхода и т.д., оценить соответствующие риски и избежать неверной инвестиционной оценки.
(5) Соответствие налоговым обязательствам: токенизированные акции не относятся к "налоговому серому сектору", независимо от того, как изменяются формы торговли, налоговые обязательства инвесторов остаются в силе. Поэтому рекомендуется, чтобы инвесторы сохраняли записи о сделках, движении средств и информации о затратах на протяжении всего процесса торговли, чтобы обеспечить точный расчет капитальных доходов или дивидендов при подаче декларации. В то же время, следует следить за налоговой классификацией токенизированных акций в своей юрисдикции, поскольку ставки налогов и способы подачи деклараций могут различаться. Активное выполнение налоговых обязательств не только позволяет избежать юридических рисков, но и сохраняет соответствие при ужесточении регулирования в будущем, избегая ретроспективной ответственности из-за исторических проблем.
4. Заключение
Таким образом, токенизация акций находится на пересечении технологической трансформации и институциональной переоснащенности. Это как важная часть цифровой трансформации глобального рынка капитала, так и ключевое звено, связывающее TradFi и DeFi. В краткосрочной перспективе это, возможно, будет проявляться больше в ликвидности, эффективности расчетов и оптимизации торговых сессий, но в долгосрочной перспективе его настоящий потенциал заключается в перестройке способов выпуска, обращения и управления глобальными активами, а также в формировании в блокчейне циклической экономики богатства, взаимодействующей с реальной экономикой.
Тем не менее, возможности и вызовы всегда идут рука об руку. Отсутствие правил, защита инвесторов и другие проблемы определяют, что путь к зрелости этого рынка обязательно будет сопровождаться институциональной адаптацией и регуляторными играми. Для участников отрасли ключом к получению преимущества станет использование периодов политического окна и активное продвижение интеграции технологий и соответствия; для инвесторов разумный выбор платформы, диверсификация активов и соблюдение налогового законодательства станут основными правилами выживания на этом новом рынке.
Можно ожидать, что с улучшением инфраструктуры в блокчейне и глубокой интеграцией TradFi с экосистемой шифрования, токенизация акций может стать общим языком следующего этапа криптоиндустрии и глобального Рынка капитала, способствуя возникновению новых инвестиционных логик и возможностей для создания богатства. В этом процессе участники, которые смогут сочетать инновационную активность с надежным Соответствием, займут важное место в будущем финансовом ландшафте.