Возможность фальсификации данных TVL всегда была темой обсуждения в отрасли. Существуют мнения, что один и тот же UTXO может быть повторно рассчитан как TVL для различных проектов, но это не имеет технического обоснования. UTXO может быть заблокирован только один раз, поэтому в одно и то же время он может быть учтен только один раз.
На самом деле, большинство проектов публикуют адреса для стекинга, и даже если они не публикуются, их можно отследить через поток средств в блокчейне. Эти адреса предназначены не только для пользователей, но и для инвесторов, чтобы подтвердить контроль проекта. Таким образом, операции с данными TVL в основном сосредоточены на этих публичных адресах.
Многие проекты будут сотрудничать с крупными игроками, вкладывая средства для увеличения TVL. Для крупных игроков проектные команды обычно обещают гарантированную доходность. Эта практика довольно распространена в области DeFi и может рассматриваться как взаимовыгодная: проектная команда получает желаемые данные о TVL, а крупные игроки получают высокую прибыль, что в конечном итоге привлекает больше розничных инвесторов.
В качестве примера определенного проекта, он использует распространенную модель мультиподписей кошелька MPC. Крупные держатели средств вносят деньги на адрес кошелька MPC проекта, но средства управляются совместно крупными держателями и командой проекта. Кошелек MPC реализует совместное управление несколькими сторонами через фрагменты нескольких закрытых ключей, обеспечивая, что ни одна из сторон не может самостоятельно использовать средства.
С внешней стороны эти адреса действительно принадлежат проектной команде, но проектная команда не обладает абсолютным контролем над средствами на этих адресах. Вот откуда возникло выражение "ложный TVL".
Необходимо уточнить, что "ложный TVL" не означает фальсификацию данных, а относится к тому, что эти TVL представляют собой мертвые средства, которые не могут действительно создать ценность и используются только для привлечения последующих средств розничных инвесторов и создания шумихи вокруг проекта.
TVL можно разделить на реальный TVL и ложный TVL. Реальный TVL - это ликвидность, которая может быть эффективно использована, например, высоколиквидные средства в кредитных или биржевых проектах, которые могут обеспечить пользователям лучший опыт продукта. Ложный TVL - это неиспользуемая ликвидность, например, средства в проектах по ставкам.
Для стейкинговых проектов показатель TVL не применим. Высокие данные TVL могут быть просто "впечатляющим внешним видом", используемым в основном для повышения имиджа проекта, а не для реального воздействия на операционную деятельность продукта.
Отрасль долгое время чрезмерно акцентировала внимание на TVL, но не весь TVL имеет реальную ценность. Как обычные пользователи и инвесторы, мы должны следовать за ключевой ценностью проекта: решает ли он проблемы пользователей? Может ли он генерировать положительный денежный поток, чтобы подтвердить жизнеспособность бизнес-модели?
Настоящий качественный проект должен создавать ценность для пользователей и всей отрасли, это и есть ключевой критерий для оценки качества проекта.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Правда о фальсификации TVL: понимание различий между истинным и ложным TVL и оценка стоимости проекта
Возможность фальсификации данных TVL всегда была темой обсуждения в отрасли. Существуют мнения, что один и тот же UTXO может быть повторно рассчитан как TVL для различных проектов, но это не имеет технического обоснования. UTXO может быть заблокирован только один раз, поэтому в одно и то же время он может быть учтен только один раз.
На самом деле, большинство проектов публикуют адреса для стекинга, и даже если они не публикуются, их можно отследить через поток средств в блокчейне. Эти адреса предназначены не только для пользователей, но и для инвесторов, чтобы подтвердить контроль проекта. Таким образом, операции с данными TVL в основном сосредоточены на этих публичных адресах.
Многие проекты будут сотрудничать с крупными игроками, вкладывая средства для увеличения TVL. Для крупных игроков проектные команды обычно обещают гарантированную доходность. Эта практика довольно распространена в области DeFi и может рассматриваться как взаимовыгодная: проектная команда получает желаемые данные о TVL, а крупные игроки получают высокую прибыль, что в конечном итоге привлекает больше розничных инвесторов.
В качестве примера определенного проекта, он использует распространенную модель мультиподписей кошелька MPC. Крупные держатели средств вносят деньги на адрес кошелька MPC проекта, но средства управляются совместно крупными держателями и командой проекта. Кошелек MPC реализует совместное управление несколькими сторонами через фрагменты нескольких закрытых ключей, обеспечивая, что ни одна из сторон не может самостоятельно использовать средства.
С внешней стороны эти адреса действительно принадлежат проектной команде, но проектная команда не обладает абсолютным контролем над средствами на этих адресах. Вот откуда возникло выражение "ложный TVL".
Необходимо уточнить, что "ложный TVL" не означает фальсификацию данных, а относится к тому, что эти TVL представляют собой мертвые средства, которые не могут действительно создать ценность и используются только для привлечения последующих средств розничных инвесторов и создания шумихи вокруг проекта.
TVL можно разделить на реальный TVL и ложный TVL. Реальный TVL - это ликвидность, которая может быть эффективно использована, например, высоколиквидные средства в кредитных или биржевых проектах, которые могут обеспечить пользователям лучший опыт продукта. Ложный TVL - это неиспользуемая ликвидность, например, средства в проектах по ставкам.
Для стейкинговых проектов показатель TVL не применим. Высокие данные TVL могут быть просто "впечатляющим внешним видом", используемым в основном для повышения имиджа проекта, а не для реального воздействия на операционную деятельность продукта.
Отрасль долгое время чрезмерно акцентировала внимание на TVL, но не весь TVL имеет реальную ценность. Как обычные пользователи и инвесторы, мы должны следовать за ключевой ценностью проекта: решает ли он проблемы пользователей? Может ли он генерировать положительный денежный поток, чтобы подтвердить жизнеспособность бизнес-модели?
Настоящий качественный проект должен создавать ценность для пользователей и всей отрасли, это и есть ключевой критерий для оценки качества проекта.