Управление рисками бессрочных фьючерсов: от Маржи до автоматического сокращения позиции

Бессрочные фьючерсы как сложный финансовый дериват позволяют трейдерам увеличивать капитал с помощью механизма плеча, но в то же время это влечет за собой огромные риски. Для поддержания стабильности рынка и защиты трейдеров биржа разработала комплексную систему управления рисками. В этой статье мы подробно рассмотрим ключевые компоненты этой системы.

Управление рисками: три основных столпа

Рамки управления рисками биржи в основном зависят от трех ключевых механизмов:

1. Принудительное закрытие позиций: когда маржа трейдера недостаточна для поддержания позиции, система автоматически закрывает убыточные позиции.

2. Фонд страхования рисков: предназначен для компенсации возможных убытков от ликвидации позиций.

3. Автоматический механизм сокращения позиции (ADL): в крайних случаях, за счет принудительного закрытия позиций прибыльной стороны, чтобы компенсировать убытки системы.

Эти три механизма составляют логически последовательную цепочку контроля рисков, направленную на поэтапную передачу рисков от отдельных лиц к коллективу, что в конечном итоге обеспечивает стабильность всей торговой системы.

Маржа и кредитное плечо

Маржа является основой для открытия и поддержания кредитного плеча. Она делится на два ключевых уровня:

• Начальная маржа: Минимальная сумма залога, необходимая для открытия позиции.
• Маржа поддержания: Минимальная сумма залога, необходимая для поддержания открытых позиций.

Биржи обычно предлагают три режима маржи:

• Маржа по позиции: маржа выделяется независимо для каждой позиции.
• Полная маржа: Все доступные средства на счете являются общей маржей.
• Комбинированная маржа: Требования к марже на основе оценки рисков всего инвестиционного портфеля.

Чтобы предотвратить удержание слишком больших позиций отдельными трейдерами, биржа внедрила ступенчатую систему маржи, при увеличении объема позиции требуется более высокая ставка маржи и более низкие мультипликаторы.

Процесс принудительного закрытия позиций

Когда цена на маркер достигает установленной цены ликвидации, система запускает следующие шаги:

1. Отменить незавершенные заказы
2. Выполнить частичное закрытие позиции или лестничное ликвидирование
3. При необходимости произвести полное закрытие позиции

В процессе ликвидации трейдеры также должны уплатить дополнительные сборы за ликвидацию, которые будут направлены в фонд обеспечения рисков.

Фонд рискования и механизм автоматического сокращения позиции

Фонд риск-менеджмента является основным инструментом для компенсации убытков от ликвидации позиций. Его источниками финансирования являются сборы за принудительное закрытие позиций и прибыль от принудительного закрытия позиций. Когда фонд риск-менеджмента исчерпывается, механизм автоматического сокращения позиций (ADL) будет активирован.

Механизм ADL будет выбирать наиболее прибыльные и высоко левереджированные обратные позиции на рынке для принудительного закрытия, чтобы восполнить системные убытки. Срабатывание ADL основано на сложной системе сортировки, которая учитывает процент прибыли трейдера и эффективный левередж.

Вывод

Система управления рисками бессрочных фьючерсов является многоуровневой защитной структурой, целью которой является поддержание справедливости и стабильности на рынке. Несмотря на то, что биржа предоставляет мощные автоматизированные инструменты управления рисками, трейдеры все равно должны нести ответственность за свои собственные риски. Рекомендуется принять следующие меры:

• Разумное использование ордеров на стоп-лосс
• Осторожно выбирайте множитель плеча
• Понять и контролировать маржу
• Внимательно следите за индикатором риска ADL

Понимая и следуя этим принципам управления рисками, трейдеры могут лучше выживать и развиваться на высокорисковом рынке бессрочных фьючерсов.