Nhà sáng lập Ethena tiết lộ cấu trúc mới của thị trường Stablecoin
Gần đây, giá trị thị trường của stablecoin USDe đã tăng vọt từ 140 triệu USD lên 7,2 tỷ USD trong vòng một năm, tăng hơn 50 lần. Sau khi một dự luật được thông qua, Ethena Labs nhanh chóng hợp tác với một ngân hàng tiền điện tử liên bang của Mỹ để ra mắt stablecoin tuân thủ đầu tiên USDtb, mang đến lựa chọn tuân thủ cho các nhà đầu tư lẻ tại Mỹ. Đồng thời, họ cũng ra mắt StableCoinX, huy động 360 triệu USD, dự kiến niêm yết và khởi động chương trình mua lại 260 triệu USD, gây ra nhiều tranh luận trên thị trường.
Người sáng lập Ethena gần đây đã tham gia phỏng vấn trên một podcast, chia sẻ lý do cho sự bùng nổ nhanh chóng của công ty và quan điểm về cấu trúc thị trường.
Cơ hội mới trong lĩnh vực công ty trái phiếu quốc gia
Người sáng lập cho biết họ đã bắt đầu chuẩn bị cho dự án này từ đầu năm. Lúc đó, thị trường vẫn chưa nóng như bây giờ, nhưng họ đã thấy nhu cầu lớn từ thị trường truyền thống đối với các chủ đề như vậy. Trong 18 tháng qua, dòng vốn vào các đồng tiền điện tử không phải Bitcoin đã luôn là một mối lo ngại. Để vượt qua ngưỡng vốn hóa 1,2 triệu tỷ USD, cần phải thu hút các nhà đầu tư thị trường chứng khoán có khả năng xử lý vốn quy mô lớn.
Mục tiêu của họ là mở rộng cơ sở nhà đầu tư rộng hơn, ngay cả khi cung cấp quyền truy cập vào token với giá trị tài sản ròng 1 lần cũng tốt hơn là hoàn toàn không thể tiếp cận những thị trường này. Giải pháp này chính xác giải quyết vấn đề dòng vốn mà thị trường tiền điện tử đang đối mặt.
Lợi thế độc đáo của tài sản USDe
Tổng quy mô của dự án khoảng 360 triệu USD, trong đó 260 triệu là tiền mặt. Tỷ lệ tiền mặt của Ethena cao hơn nhiều so với các dự án tương tự, vì mục tiêu của họ là thu hút tiền mặt mới, chứ không chỉ là công cụ thoát thanh khoản. Số tiền huy động được chiếm khoảng 8% giá trị thị trường lưu thông, sẽ được sử dụng để mua token trên thị trường công khai, điều này rất nổi bật trong thị trường.
Vị trí thị trường của Ethena
Nhà sáng lập đã giải thích sức hấp dẫn của Ethena và cơ chế vận hành của USDe. Họ tập trung vào những trường hợp sử dụng cụ thể mà họ làm tốt hơn các đối thủ khác, đặc biệt là trong lĩnh vực tiết kiệm. Vào năm 2024, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình của USDe đạt 18%, gấp bốn lần thu nhập lãi suất của một đối thủ cạnh tranh.
Họ không coi một nhà phát hành Stablecoin lớn nào là đối thủ, mà ngược lại, họ cho rằng mình đã hỗ trợ cho các chủ sở hữu Stablecoin toàn cầu. Ethena đã biến trường hợp sử dụng việc nắm bắt cơ sở trong tài chính tập trung của Stablecoin này thành sản phẩm, tạo ra sản phẩm mới.
Chiến lược tạo ra lợi nhuận
Chiến lược cốt lõi của Ethena là giao dịch chênh lệch tiền mặt hoặc giao dịch chênh lệch cơ sở: một bên mua dài hàng hóa, một bên bán ngắn hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng vĩnh viễn. Họ kiếm lợi bằng cách nắm bắt mức chênh lệch đầu cơ của thị trường phái sinh.
Diễn biến thị trường và vốn của các tổ chức
Mặc dù chênh lệch cơ bản đã bị thu hẹp gần đây, nhưng vẫn có sự khác biệt đáng kể giữa nguồn vốn của thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử. Ethena cung cấp một kênh hiệu quả hơn để vốn của các tổ chức có thể chảy vào thị trường tiền điện tử.
Quan điểm về "Một dự luật"
Ethena đang chuyển đổi cấu trúc phát hành từ thực thể ngoài khơi sang việc phát hành USDtb trực tiếp bởi một ngân hàng quản lý liên bang Mỹ. Họ áp dụng chiến lược hai đường: USDtb tuân thủ yêu cầu của luật pháp, có thể sử dụng tại Mỹ; còn USDe chủ yếu tồn tại trên thị trường ngoài khơi.
Triển vọng thị trường Stablecoin
Nhà sáng lập có thái độ khá thận trọng đối với việc các bên phát hành mới tham gia thị trường. Ông cho rằng sản phẩm stablecoin đã trở nên cực kỳ thương mại hóa, các công ty khởi nghiệp rất khó để phân biệt với các ông lớn hiện có. Để mô hình kinh doanh có thể hoạt động, có thể cần quy mô 100 tỷ đô la để trở thành một dự án đầu tư hấp dẫn.
Triển vọng thị trường tiền điện tử
Về lâu dài, người sáng lập có thái độ bi quan đối với ETH và các Layer 1 khác. Ông cho rằng vị thế thống trị thị trường của BTC trong tương lai nên đạt 90%, các Layer 1 khác có thể giảm giá trị xuống còn một phần mười so với hiện tại, trong khi một số dự án có doanh thu và người dùng độc lập có thể nổi bật.
Tiềm năng thị trường của Ethena
Nhà sáng lập tin rằng tiềm năng thị trường rất lớn. Hiện tại Ethena chiếm 6-10% thị trường phái sinh, ông tin rằng nên đạt 20-25%, tức là từ 20 tỷ đến 30 tỷ USD. Nếu kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống, quy mô có thể lớn hơn, nhưng lãi suất có thể bị nén xuống 10-12%.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MidnightSnapHunter
· 4giờ trước
Ôi chao, Stablecoin lại gây sốt.
Xem bản gốcTrả lời0
GweiTooHigh
· 12giờ trước
Sóng sau đến rồi
Xem bản gốcTrả lời0
BaichiHoldings
· 08-11 04:19
điều gì đang xảy ra ở đây?
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrying
· 08-11 04:06
Ăn tiệc nào! Tiền nóng lại đổ vào một cách điên cuồng!
Xem bản gốcTrả lời0
NFT_Therapy
· 08-11 04:04
Rác USDt cuối cùng cũng sắp đổ rồi phải không
Xem bản gốcTrả lời0
StablecoinAnxiety
· 08-11 04:02
Đừng gây rối, lại là bẫy để chơi đùa với mọi người mà thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichDetector
· 08-11 03:54
收米收米了 Stablecoin lại có cách chơi mới
Xem bản gốcTrả lời0
OffchainOracle
· 08-11 03:43
Chính xác mà nói, sóng stablecoin này mới chỉ bắt đầu.
Người sáng lập Ethena giải thích sự nổi lên của USDe, tiết lộ cấu trúc mới và chiến lược phát triển của thị trường stablecoin.
Nhà sáng lập Ethena tiết lộ cấu trúc mới của thị trường Stablecoin
Gần đây, giá trị thị trường của stablecoin USDe đã tăng vọt từ 140 triệu USD lên 7,2 tỷ USD trong vòng một năm, tăng hơn 50 lần. Sau khi một dự luật được thông qua, Ethena Labs nhanh chóng hợp tác với một ngân hàng tiền điện tử liên bang của Mỹ để ra mắt stablecoin tuân thủ đầu tiên USDtb, mang đến lựa chọn tuân thủ cho các nhà đầu tư lẻ tại Mỹ. Đồng thời, họ cũng ra mắt StableCoinX, huy động 360 triệu USD, dự kiến niêm yết và khởi động chương trình mua lại 260 triệu USD, gây ra nhiều tranh luận trên thị trường.
Người sáng lập Ethena gần đây đã tham gia phỏng vấn trên một podcast, chia sẻ lý do cho sự bùng nổ nhanh chóng của công ty và quan điểm về cấu trúc thị trường.
Cơ hội mới trong lĩnh vực công ty trái phiếu quốc gia
Người sáng lập cho biết họ đã bắt đầu chuẩn bị cho dự án này từ đầu năm. Lúc đó, thị trường vẫn chưa nóng như bây giờ, nhưng họ đã thấy nhu cầu lớn từ thị trường truyền thống đối với các chủ đề như vậy. Trong 18 tháng qua, dòng vốn vào các đồng tiền điện tử không phải Bitcoin đã luôn là một mối lo ngại. Để vượt qua ngưỡng vốn hóa 1,2 triệu tỷ USD, cần phải thu hút các nhà đầu tư thị trường chứng khoán có khả năng xử lý vốn quy mô lớn.
Mục tiêu của họ là mở rộng cơ sở nhà đầu tư rộng hơn, ngay cả khi cung cấp quyền truy cập vào token với giá trị tài sản ròng 1 lần cũng tốt hơn là hoàn toàn không thể tiếp cận những thị trường này. Giải pháp này chính xác giải quyết vấn đề dòng vốn mà thị trường tiền điện tử đang đối mặt.
Lợi thế độc đáo của tài sản USDe
Tổng quy mô của dự án khoảng 360 triệu USD, trong đó 260 triệu là tiền mặt. Tỷ lệ tiền mặt của Ethena cao hơn nhiều so với các dự án tương tự, vì mục tiêu của họ là thu hút tiền mặt mới, chứ không chỉ là công cụ thoát thanh khoản. Số tiền huy động được chiếm khoảng 8% giá trị thị trường lưu thông, sẽ được sử dụng để mua token trên thị trường công khai, điều này rất nổi bật trong thị trường.
Vị trí thị trường của Ethena
Nhà sáng lập đã giải thích sức hấp dẫn của Ethena và cơ chế vận hành của USDe. Họ tập trung vào những trường hợp sử dụng cụ thể mà họ làm tốt hơn các đối thủ khác, đặc biệt là trong lĩnh vực tiết kiệm. Vào năm 2024, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình của USDe đạt 18%, gấp bốn lần thu nhập lãi suất của một đối thủ cạnh tranh.
Họ không coi một nhà phát hành Stablecoin lớn nào là đối thủ, mà ngược lại, họ cho rằng mình đã hỗ trợ cho các chủ sở hữu Stablecoin toàn cầu. Ethena đã biến trường hợp sử dụng việc nắm bắt cơ sở trong tài chính tập trung của Stablecoin này thành sản phẩm, tạo ra sản phẩm mới.
Chiến lược tạo ra lợi nhuận
Chiến lược cốt lõi của Ethena là giao dịch chênh lệch tiền mặt hoặc giao dịch chênh lệch cơ sở: một bên mua dài hàng hóa, một bên bán ngắn hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng vĩnh viễn. Họ kiếm lợi bằng cách nắm bắt mức chênh lệch đầu cơ của thị trường phái sinh.
Diễn biến thị trường và vốn của các tổ chức
Mặc dù chênh lệch cơ bản đã bị thu hẹp gần đây, nhưng vẫn có sự khác biệt đáng kể giữa nguồn vốn của thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử. Ethena cung cấp một kênh hiệu quả hơn để vốn của các tổ chức có thể chảy vào thị trường tiền điện tử.
Quan điểm về "Một dự luật"
Ethena đang chuyển đổi cấu trúc phát hành từ thực thể ngoài khơi sang việc phát hành USDtb trực tiếp bởi một ngân hàng quản lý liên bang Mỹ. Họ áp dụng chiến lược hai đường: USDtb tuân thủ yêu cầu của luật pháp, có thể sử dụng tại Mỹ; còn USDe chủ yếu tồn tại trên thị trường ngoài khơi.
Triển vọng thị trường Stablecoin
Nhà sáng lập có thái độ khá thận trọng đối với việc các bên phát hành mới tham gia thị trường. Ông cho rằng sản phẩm stablecoin đã trở nên cực kỳ thương mại hóa, các công ty khởi nghiệp rất khó để phân biệt với các ông lớn hiện có. Để mô hình kinh doanh có thể hoạt động, có thể cần quy mô 100 tỷ đô la để trở thành một dự án đầu tư hấp dẫn.
Triển vọng thị trường tiền điện tử
Về lâu dài, người sáng lập có thái độ bi quan đối với ETH và các Layer 1 khác. Ông cho rằng vị thế thống trị thị trường của BTC trong tương lai nên đạt 90%, các Layer 1 khác có thể giảm giá trị xuống còn một phần mười so với hiện tại, trong khi một số dự án có doanh thu và người dùng độc lập có thể nổi bật.
Tiềm năng thị trường của Ethena
Nhà sáng lập tin rằng tiềm năng thị trường rất lớn. Hiện tại Ethena chiếm 6-10% thị trường phái sinh, ông tin rằng nên đạt 20-25%, tức là từ 20 tỷ đến 30 tỷ USD. Nếu kết nối với các tổ chức tài chính truyền thống, quy mô có thể lớn hơn, nhưng lãi suất có thể bị nén xuống 10-12%.