美英央行本周料同步加息75基点 背后意义迥异

本周美国和英国央行预计将分别加息75个基点,这对两国来说意味着不同。

对美联储而言,连续四次大幅加息后将面临抉择:是继续打击高通胀,还是避免经济衰退。市场预期美联储可能会开始放缓加息步伐。

而对英国央行来说,75基点加息将是33年来最大幅度。英国央行似乎更倾向于优先抑制40年来最严重的通胀,即便面临经济衰退风险。

美联储或暗示放缓加息

上周美国债券市场止跌反弹,10年期国债收益率回落至4%左右。一些投资者认为,美联储此前的紧缩政策可能引发经济衰退,未来或将放慢加息节奏。

部分美联储官员也表达了类似观点。旧金山联储主席戴利表示,现在是时候讨论减缓加息速度了。芝加哥联储主席埃文斯警告称,如果利率峰值大幅高于9月预期的4.6%,经济将面临巨大风险。

不过,9月核心PCE物价指数连续两个月加速上涨,10月消费者通胀预期也有所上升,表明通胀压力仍然很大。

市场普遍预期美联储11月将加息75个基点,但对12月加息幅度存在分歧。一些分析师认为,只有在通胀数据开始下降的情况下,美联储才会减缓加息速度。

与此同时,投资者对美联储即将暗示放缓加息的预期正在升温。最新调查显示,投资者正增持长期国债,美债净多头持仓回升至两年来高点。

英国央行或大幅加息应对通胀

英国央行本周议息面临更复杂局面,因新政府推迟公布财政计划。市场预计英国央行可能加息75个基点,将是1989年以来最大幅度。

英国9月通胀率高达10%,回到40年最高水平。新任首相苏纳克表示,解决通胀问题是当前工作重点。

与此同时,英国经济可能已陷入衰退,且或将持续到2024年。

在本轮加息周期中,英国央行虽然较早开始加息,但加息幅度落后于美联储和欧洲央行。这使英国央行面临更大压力。

随着英国新政府上台,国债市场暂时恢复平静。分析人士认为,这可能减轻英国央行采取激进行动的压力。但考虑到高通胀和政府公信力等因素,英国央行仍可能大幅加息。