香港稳定币法案解析:误解澄清与实际影响

香港最新生效的稳定币法案引发了市场的广泛关注和讨论。本文邀请香港资深合规律师吴文谦,深入解析该法案的具体内容,澄清市场上的多重误解,并探讨其实际影响。

核心误解澄清

1. USDT、USDC等境外稳定币并不在香港发行,因此不受新规约束。香港仍可进行OTC交易。

2. 法案监管的是"发行稳定币"行为,而非买卖交易。OTC市场交易USDT、USDC不属于监管范围。

3. 金管局无权随意界定稳定币活动,必须遵循法定程序。

4. 是否被认定为"在香港发行稳定币"取决于多个因素,如管理团队、公司注册地、储备资产等。

KYC争议焦点

虽然法规未明确要求所有持币者完成KYC,但监管实际操作偏好闭环可控模式。初期获批的项目很可能需要在闭环环境中实现完整KYC。

大型机构热情高涨

京东、蚂蚁、央企等纷纷申请稳定币牌照,主要出于:

1. 获取"正当性"入口和市场地位
2. 借助概念炒作股票
3. 探索新的业务增长点

但真正能落地的项目仍然很少。监管采取谨慎态度,会进行初步筛选。

美港监管对比

• 香港:态度一致,稳定但相对保守
• 美国:政策波动大,近期因政治变化反而更具吸引力
• 长期来看香港的政策稳定性可能更具优势

离岸人民币稳定币

目前香港法案未对人民币稳定币作出限制。离岸人民币不被视为稳定币,与商业机构发行的稳定币是不同概念。短期内重点仍是港元计价稳定币。

银行积极参与的原因

1. 新规要求港元稳定币储备必须存放在银行
2. 稳定币业务具有长期商业潜力
3. 传统业务压力下寻求新的增长点

香港稳定币的竞争力和应用前景

难以直接与USDT/USDC竞争,但可能在合规应用场景中开辟新赛道,如ODBA、STO等领域。未来可能形成独立于传统币圈的合规生态系统。

国际反洗钱压力影响

如果FATF确实要对香港进行新一轮评估,可能会导致监管进一步收紧,对稳定币的实名制、KYC、储备透明度等要求更加严格。

香港Web3市场热度

近期香港Web3氛围明显回暖,特别是许多Web2企业开始布局。但多数仍处于规划阶段,真正落地执行的项目还不多。期待看到更多低调做事、突破性的项目出现。