流动性质押:重塑PoS网络资产管理

流动性质押正在彻底改变PoS网络中的资产管理方式。传统质押通常需要锁定加密货币以支持区块链运作,但这使资产在质押期间无法使用。流动性质押通过发行代表质押资产的流动性质押代币(LST),让用户能够在质押期间交易、使用或抵押这些资产。

EigenLayer作为以太坊上的去中心化重质押协议,进一步拓展了这一概念。用户可以将LST存入EigenLayer合约获得流动性重质押代币(LRT),这些代币不仅包含质押价值和奖励,还能获得额外收益。

流动性质押的总锁仓价值(TVL)在不到四年内从3000万美元飙升至570多亿美元。其中某大型质押平台的质押资产就达到约350亿美元。

然而,不同网络的质押比率存在差异。例如,Solana的质押比率超过70%,远高于以太坊的27%。但根据数据显示,LST仅占Solana质押供应量的6%,而在以太坊上则超过40%。

这为Sanctum等项目在Solana生态系统中提供了巨大机遇。通过引入创新的重质押选项并促进竞争,Sanctum可为Solana质押者提供更多灵活性、流动性和盈利机会。这不仅符合DeFi发展趋势,还满足了市场对更高效多样化质押解决方案的需求,有助于避免Solana出现类似以太坊那样被单一平台主导的局面。

Sanctum:Solana上的创新流动性质押解决方案

Sanctum Infinity池

Sanctum Infinity是一个创新的流动性池,旨在简化Solana上LST的交易和质押。它可以看作一个大型灵活的池,支持各种LST的无缝交换。

当用SOL购买LST时,获得的LST数量会略少于1:1的比例。这是因为LST随时间累积质押奖励而增值。例如,某种LST的价格高于SOL,因为其自推出以来一直获得约11%的回报。

Sanctum Infinity利用Solana质押池数据准确定价LST。与传统AMM相比,这种方法确保了无论流动性如何都能准确定价,因为它基于可靠的链上数据。

将LST存入Infinity池后,用户获得INF代币作为回报。这些代币不仅赚取池中所有LST的质押奖励,还能从交易费中获得额外收入。

Infinity通过动态调整交换费用来保持平衡,鼓励有助于维持池中不同LST良好混合的交易,确保新旧代币都能增长并提供良好回报。

Infinity池分配策略鼓励新LST的创建,将池的20%留给新批准的LST。每个新LST至少需要1000 SOL,并根据其持有的价值和近期收益进行调整。剩余80%用于现有LST和交易回报的混合,旨在实现多样化收益和高交易量。

验证者LST

验证者LST是代表用户与特定验证者质押的代币。这些代币随质押奖励累积而增值,提供了灵活高效的质押方式。

与传统质押相比,流动性质押允许用户将SOL存入验证者LST池,获得代表质押的验证者LST。这种方式简化了质押过程,避免了传统解除质押的漫长等待期。

验证者LST的优势包括:

• 帮助验证者通过发行自己的代币和提供独特奖励来区分自己
• 允许质押者参与更广泛的DeFi生态,获得更多奖励机会
• 减少创建流动性池的需求,使新的和小型验证者能够与大型验证者竞争
• 促进验证者集的去中心化和竞争

The Reserve(储备池)

Sanctum储备池为Solana上的所有LST提供深度流动性,解决了质押生态系统中的关键挑战。

用户可以通过储备池立即将LST换回SOL,避免了传统方式中的等待期。储备池随后会停用相应的质押账户,在冷却期后取回SOL。

储备池还支持各种DeFi协议接受任何LST作为抵押品,提升了LST的实用性和采用率。更重要的是,它通过提供共享的流动性来源,帮助小型验证者更容易与大型验证者竞争,促进了网络的去中心化。

The Router(路由器)

Sanctum的路由器使Solana上不同LST之间的交换变得简单高效。它通过在池之间移动质押账户,实现了任何LST之间的无缝交换,统一了所有LST的流动性。

Sanctum对通过路由器进行的每次LST到SOL交换收取0.01%的固定费用。这一创新解锁了Solana上流动性质押的全部潜力,增强了LST在DeFi生态系统中的流动性和可用性。

Sanctum与竞争对手的比较

Sanctum vs Lido

Lido在以太坊上已成为质押生态系统的主导力量,其stETH代币被广泛接受。然而,这种集中度也引发了对网络去中心化的担忧。

相比之下,Sanctum在Solana上采取了不同策略。他们认识到LST本质上是可互换的,因此专注于培育多LST环境,而非直接竞争。Sanctum的目标是创建支持各种LST的基础设施,通过合作而非竞争来扩大整体质押市场。

Sanctum vs Jito

Jito是Solana上的主要LST提供商,拥有领先的市场份额和与多个主要协议的整合。然而,其主导地位也引发了对生态系统健康的担忧。

Sanctum专注于提供稳健的基础设施支持,确保Solana生态系统的稳定性和安全性。其Infinity多LST流动性池、储备池和路由器等功能旨在促进流动性、稳定性和高效的代币交换。

Sanctum的优势与挑战

优势:

• 独特的储备和路由器方法提高了资本效率
• 大规模流动性池确保了即时赎回和低滑点
• 降低了LST创建门槛,促进去中心化
• TVL快速增长,显示出市场认可度

挑战:

• 面临来自已建立玩家的激烈竞争
• 依赖Solana生态系统的整体发展
• 潜在的质押风险(如未来可能引入的削减机制)
• 创新机制可能面临用户理解和采用的挑战
• 监管环境的不确定性

Sanctum正在Solana上打造一个创新的流动性质押生态系统。通过其独特的基础设施和合作方法,Sanctum有潜力在促进去中心化和提高质押效率方面发挥重要作用。然而,其成功将取决于如何应对竞争、技术和监管等方面的挑战。