Signaux anormaux du marché et données économiques contradictoires
Cette semaine, les marchés financiers ont connu un phénomène rare de triple massacre des actions, des obligations et des devises : la bourse a connu de fortes fluctuations, les rendements des obligations américaines ont explosé, et l'indice du dollar a chuté. Parmi les actifs refuges, l'or s'est bien comporté, le yen et le franc suisse se sont renforcés, tandis que le statut de refuge du dollar a été remis en question.
En ce qui concerne les données économiques, l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP) montrent des signes précurseurs de stagflation. L'IPC est en baisse, mais l'inflation sous-jacente reste tenace. L'IPP a diminué par rapport au mois précédent, reflétant une contraction de la demande et une rigidité des coûts. Il convient de noter que les données actuelles n'ont pas encore pris en compte l'impact des nouveaux tarifs douaniers, et le sentiment pessimiste du marché s'est déjà manifesté.
Les signes de crise de liquidité deviennent de plus en plus évidents. L'effondrement des prix des obligations d'État à long terme déclenche un effet domino, la diminution de la valeur des garanties oblige les fonds spéculatifs à vendre, ce qui pousse encore plus les rendements à la hausse. La pression sur le marché des pensions augmente, l'écart entre le BGCR et le SOFR s'élargit, reflétant la forte augmentation des coûts de financement des garanties.
En ce qui concerne les politiques et les risques externes, la guerre commerciale s'est légèrement atténuée, mais les risques à long terme persistent. Le refinancement de la dette américaine en 2025 fait face à une pression énorme, et si les détenteurs étrangers vendaient massivement, cela aggraverait la tension de liquidité.
En regardant la semaine prochaine, le marché pourrait se tourner vers une logique défensive. Les fonds pourraient continuer à affluer vers des actifs refuges non américains, tandis que les obligations d'État américaines à long terme et les actifs de capitaux à effet de levier élevé font face à un risque de vente. Il est conseillé de se concentrer sur des indicateurs tels que la liquidité des obligations d'État américaines, les variations de détention de dettes par la Chine, les interventions de taux de change de la Banque du Japon et les écarts de rendement des obligations à haut rendement.
Analyse des signaux de vente d'obligations et de fuite de capitaux
Revue macroéconomique de la semaine
Aperçu du marché
La situation commerciale se tend à nouveau, provoquant des fluctuations violentes sur les marchés financiers. À l'exception de la Chine, d'autres pays bénéficient d'une suspension des droits de douane de 90 jours, mais la confrontation commerciale entre la Chine et les États-Unis se poursuit. Les actions américaines ont connu une hausse significative au cours de la semaine, mais avec une forte volatilité, les actifs refuges affichent des performances variées, avec une baisse simultanée des rendements des obligations américaines et de l'indice du dollar, tandis que l'or atteint un nouveau sommet. Les matières premières sont généralement affaiblies par les attentes de contraction du commerce. Le marché des cryptomonnaies se rétablit en synchronisation avec le marché boursier américain.
Analyse des données économiques
Le gouvernement Trump a fait quelques concessions sur la politique tarifaire en abaissant le taux de base à 10 %, mais en imposant des droits de douane de 145 % sur certains produits chinois. En réponse, la Chine a augmenté les droits de douane sur les produits américains à 125 %.
Les données CPI ont diminué de manière inattendue, mais l'inflation sous-jacente reste élevée. Le PPI a diminué de 0,4 % par rapport au mois précédent, atteignant un nouveau creux depuis le début de la pandémie, montrant une coexistence de la contraction de la demande et de la rigidité des coûts, avec des signes précurseurs de stagflation.
Liquidité et taux d'intérêt
Le bilan de la Réserve fédérale montre une reprise marginale, mais l'indice du dollar et le marché obligataire affichent des performances atypiques. Les rendements des obligations d'État à long terme explosent, et le taux SOFR remonte, reflétant les attentes du marché concernant un resserrement de la politique monétaire. L'indice du dollar tombe en dessous de 100, atteignant un nouveau bas récent.
L'analyse montre que la situation actuelle reflète un manque de confiance du marché dans le crédit américain. Le transfert de fonds vers des actifs refuges et la réévaluation des risques d'endettement ont conduit à une crise de liquidité des obligations américaines.
Prévisions macroéconomiques de la semaine prochaine
Le marché passe de "l'inquiétude concernant l'inflation" à "la crise de crédit du dollar + la stagflation" comme double choc. Faites attention aux risques suivants :
Les risques de stagflation se manifestent progressivement.
Pression sur le marché obligataire et tension de la liquidité en dollars
Pression sur le refinancement de la dette américaine
Stratégie de trading suggérée :
Mode de défense principal
Suivre l'évolution du schéma de stagflation
Suivre de près la crise de liquidité des obligations américaines
Faites attention à l'impact de la faiblesse du dollar sur les marchés mondiaux
Adopter une attitude neutre envers les cryptomonnaies
Suivre les changements de la politique douanière et l'évolution des rendements des obligations américaines
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ImpermanentSage
· Il y a 8h
Restez calme, buy the dip en or et c'est tout.
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RektCoaster
· Il y a 8h
Le dollar est-il pressé de mourir ?
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GigaBrainAnon
· Il y a 8h
J'ai vu tôt que le marché allait exploser.
Voir l'originalRépondre0
MEVSandwichVictim
· Il y a 8h
Cette vague de dettes américaines est vraiment en train de dérailler.
La crise de liquidité des obligations américaines s'aggrave, les actifs refuges non américains sont privilégiés.
Signaux anormaux du marché et données économiques contradictoires
Cette semaine, les marchés financiers ont connu un phénomène rare de triple massacre des actions, des obligations et des devises : la bourse a connu de fortes fluctuations, les rendements des obligations américaines ont explosé, et l'indice du dollar a chuté. Parmi les actifs refuges, l'or s'est bien comporté, le yen et le franc suisse se sont renforcés, tandis que le statut de refuge du dollar a été remis en question.
En ce qui concerne les données économiques, l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP) montrent des signes précurseurs de stagflation. L'IPC est en baisse, mais l'inflation sous-jacente reste tenace. L'IPP a diminué par rapport au mois précédent, reflétant une contraction de la demande et une rigidité des coûts. Il convient de noter que les données actuelles n'ont pas encore pris en compte l'impact des nouveaux tarifs douaniers, et le sentiment pessimiste du marché s'est déjà manifesté.
Les signes de crise de liquidité deviennent de plus en plus évidents. L'effondrement des prix des obligations d'État à long terme déclenche un effet domino, la diminution de la valeur des garanties oblige les fonds spéculatifs à vendre, ce qui pousse encore plus les rendements à la hausse. La pression sur le marché des pensions augmente, l'écart entre le BGCR et le SOFR s'élargit, reflétant la forte augmentation des coûts de financement des garanties.
En ce qui concerne les politiques et les risques externes, la guerre commerciale s'est légèrement atténuée, mais les risques à long terme persistent. Le refinancement de la dette américaine en 2025 fait face à une pression énorme, et si les détenteurs étrangers vendaient massivement, cela aggraverait la tension de liquidité.
En regardant la semaine prochaine, le marché pourrait se tourner vers une logique défensive. Les fonds pourraient continuer à affluer vers des actifs refuges non américains, tandis que les obligations d'État américaines à long terme et les actifs de capitaux à effet de levier élevé font face à un risque de vente. Il est conseillé de se concentrer sur des indicateurs tels que la liquidité des obligations d'État américaines, les variations de détention de dettes par la Chine, les interventions de taux de change de la Banque du Japon et les écarts de rendement des obligations à haut rendement.
Analyse des signaux de vente d'obligations et de fuite de capitaux
Revue macroéconomique de la semaine
Aperçu du marché
La situation commerciale se tend à nouveau, provoquant des fluctuations violentes sur les marchés financiers. À l'exception de la Chine, d'autres pays bénéficient d'une suspension des droits de douane de 90 jours, mais la confrontation commerciale entre la Chine et les États-Unis se poursuit. Les actions américaines ont connu une hausse significative au cours de la semaine, mais avec une forte volatilité, les actifs refuges affichent des performances variées, avec une baisse simultanée des rendements des obligations américaines et de l'indice du dollar, tandis que l'or atteint un nouveau sommet. Les matières premières sont généralement affaiblies par les attentes de contraction du commerce. Le marché des cryptomonnaies se rétablit en synchronisation avec le marché boursier américain.
Analyse des données économiques
Le gouvernement Trump a fait quelques concessions sur la politique tarifaire en abaissant le taux de base à 10 %, mais en imposant des droits de douane de 145 % sur certains produits chinois. En réponse, la Chine a augmenté les droits de douane sur les produits américains à 125 %.
Les données CPI ont diminué de manière inattendue, mais l'inflation sous-jacente reste élevée. Le PPI a diminué de 0,4 % par rapport au mois précédent, atteignant un nouveau creux depuis le début de la pandémie, montrant une coexistence de la contraction de la demande et de la rigidité des coûts, avec des signes précurseurs de stagflation.
Liquidité et taux d'intérêt
Le bilan de la Réserve fédérale montre une reprise marginale, mais l'indice du dollar et le marché obligataire affichent des performances atypiques. Les rendements des obligations d'État à long terme explosent, et le taux SOFR remonte, reflétant les attentes du marché concernant un resserrement de la politique monétaire. L'indice du dollar tombe en dessous de 100, atteignant un nouveau bas récent.
L'analyse montre que la situation actuelle reflète un manque de confiance du marché dans le crédit américain. Le transfert de fonds vers des actifs refuges et la réévaluation des risques d'endettement ont conduit à une crise de liquidité des obligations américaines.
Prévisions macroéconomiques de la semaine prochaine
Le marché passe de "l'inquiétude concernant l'inflation" à "la crise de crédit du dollar + la stagflation" comme double choc. Faites attention aux risques suivants :
Stratégie de trading suggérée :