Réflexions sur la conception des opérateurs de trading DEX
Lors du développement de l'échange décentralisé (DEX), la conception des opérateurs de trading est cruciale. Les opérateurs de trading peuvent être divisés en linéaires et non linéaires, cette distinction ayant un impact profond sur le mécanisme de fonctionnement du DEX.
L'operateur de trading linéaire est basé sur la théorie des prix d'équilibre, en supposant qu'il n'y a pas d'opportunités d'arbitrage sur le marché. Dans un marché complet, seul l'operateur de trading linéaire peut réaliser un arbitrage sans arbitrage. Cependant, l'operateur linéaire est difficile à capturer la valeur et à réaliser une tokenisation, car il est équivalent dans tout contrat.
En comparaison, les opérateurs de trading non linéaires tentent d'accomplir simultanément la tarification, le trading et la cristallisation de la valeur. Ils peuvent être conçus avec des propriétés auto-renforçantes liées à l'échelle, permettant ainsi de cristalliser de la valeur. Cependant, cette approche fait également face à certains défis : dans un marché complet, les opérateurs non linéaires ajustent en réalité les opérateurs linéaires à une très petite échelle de trading ; dans un marché incomplet, leur efficacité en termes de coûts est remise en question ; en même temps, les sources de valeur des opérateurs non linéaires et leur durabilité dans la concurrence méritent également d'être explorées.
De nombreux AMM utilisent le modèle de produit constant ( tel que XY=K), qui est un opérateur de trading non linéaire typiquement lié à l'échelle. Il ne peut simuler un trading linéaire localement que lorsque le pool de teneurs de marché est suffisamment grand. Cependant, cette approche n'est pas essentielle, car elle tente de placer le pouvoir de tarification sur la chaîne, ce qui est en quelque sorte un malentendu.
Pour les marchés incomplets ( comme les nouveaux projets ou les actifs de queue ), la demande clé est de former rapidement des prix à faible coût et de réaliser des transactions en grande quantité. Ici, le coût fait principalement référence au coût interne des opérateurs de transaction, tels que le coût de formation des pools de liquidités AMM et la corrélation avec le glissement.
Les opérateurs de trading non linéaires font face à une forte concurrence des modèles de trading linéaires pilotés par des oracles en termes de prix et d'efficacité de trading. De plus, les opérateurs non linéaires nécessitent un grand nombre de petites transactions pour injecter de la valeur, afin de compenser les pertes d'arbitrage, ce qui constitue une condition difficile dans un environnement en chaîne.
Dans l'ensemble, la non-linéarisation des opérateurs de交易 n'est pas une direction précieuse. Dans le processus de sédimentation de la valeur décentralisée sur la chaîne, nous devrions rechercher d'autres types d'opérateurs non linéaires, plutôt que de nous concentrer sur les opérateurs de交易.
Il est à noter que l'opérateur de taux d'intérêt, en tant qu'opérateur de trading spécial, présente une certaine valeur dans le cadre de l'utilisation d'opérateurs non linéaires pour la tarification en raison de la difficulté de l'arbitrage des taux d'intérêt, dans un marché des taux d'intérêt en chaîne actuel qui est peu liquide. Cependant, cela reste davantage une mesure temporaire qu'une véritable innovation.
À l'avenir, les améliorations des opérateurs de trading non linéaires pourraient introduire des informations récursives, c'est-à-dire capturer des composants précieux à partir des informations de transaction historiques afin de réduire le risque d'arbitrage. Ce domaine est actuellement peu étudié, mais certaines personnes ont déjà réalisé qu'il est possible de réduire des problèmes tels que les pertes impermanentes des DEX grâce à la combinaison d'opérateurs récursifs et d'opérateurs de trading non linéaires.
Des recherches supplémentaires devraient se concentrer sur une analyse approfondie des risques fondamentaux derrière chaque opérateur et sur une modélisation claire des objectifs de trading. Cela aidera à unifier divers services financiers sous la théorie des opérateurs, à obtenir davantage d'équations mathématiques efficaces, et ainsi à promouvoir le développement du monde financier en chaîne.
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CafeMinor
· Il y a 22h
C'est si difficile, cours vite.
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RunWhenCut
· 08-12 10:34
Ne parlons plus de cela, expliquons quand ce sera clair.
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GasFeeCrier
· 08-12 06:40
C'est trop cher, je ne peux tout simplement pas me le permettre.
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PumpingCroissant
· 08-12 06:36
Écouter un homme sage vaut mieux que de lire dix ans de Livre blanc.
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ChainSauceMaster
· 08-12 06:32
Qui a le meilleur opérateur?
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MEVHunterWang
· 08-12 06:20
Au secours, tout mon argent est piégé dans la linéaire.
Conception des opérateurs de trading DEX : analyse approfondie linéaire vs non linéaire
Réflexions sur la conception des opérateurs de trading DEX
Lors du développement de l'échange décentralisé (DEX), la conception des opérateurs de trading est cruciale. Les opérateurs de trading peuvent être divisés en linéaires et non linéaires, cette distinction ayant un impact profond sur le mécanisme de fonctionnement du DEX.
L'operateur de trading linéaire est basé sur la théorie des prix d'équilibre, en supposant qu'il n'y a pas d'opportunités d'arbitrage sur le marché. Dans un marché complet, seul l'operateur de trading linéaire peut réaliser un arbitrage sans arbitrage. Cependant, l'operateur linéaire est difficile à capturer la valeur et à réaliser une tokenisation, car il est équivalent dans tout contrat.
En comparaison, les opérateurs de trading non linéaires tentent d'accomplir simultanément la tarification, le trading et la cristallisation de la valeur. Ils peuvent être conçus avec des propriétés auto-renforçantes liées à l'échelle, permettant ainsi de cristalliser de la valeur. Cependant, cette approche fait également face à certains défis : dans un marché complet, les opérateurs non linéaires ajustent en réalité les opérateurs linéaires à une très petite échelle de trading ; dans un marché incomplet, leur efficacité en termes de coûts est remise en question ; en même temps, les sources de valeur des opérateurs non linéaires et leur durabilité dans la concurrence méritent également d'être explorées.
De nombreux AMM utilisent le modèle de produit constant ( tel que XY=K), qui est un opérateur de trading non linéaire typiquement lié à l'échelle. Il ne peut simuler un trading linéaire localement que lorsque le pool de teneurs de marché est suffisamment grand. Cependant, cette approche n'est pas essentielle, car elle tente de placer le pouvoir de tarification sur la chaîne, ce qui est en quelque sorte un malentendu.
Pour les marchés incomplets ( comme les nouveaux projets ou les actifs de queue ), la demande clé est de former rapidement des prix à faible coût et de réaliser des transactions en grande quantité. Ici, le coût fait principalement référence au coût interne des opérateurs de transaction, tels que le coût de formation des pools de liquidités AMM et la corrélation avec le glissement.
Les opérateurs de trading non linéaires font face à une forte concurrence des modèles de trading linéaires pilotés par des oracles en termes de prix et d'efficacité de trading. De plus, les opérateurs non linéaires nécessitent un grand nombre de petites transactions pour injecter de la valeur, afin de compenser les pertes d'arbitrage, ce qui constitue une condition difficile dans un environnement en chaîne.
Dans l'ensemble, la non-linéarisation des opérateurs de交易 n'est pas une direction précieuse. Dans le processus de sédimentation de la valeur décentralisée sur la chaîne, nous devrions rechercher d'autres types d'opérateurs non linéaires, plutôt que de nous concentrer sur les opérateurs de交易.
Il est à noter que l'opérateur de taux d'intérêt, en tant qu'opérateur de trading spécial, présente une certaine valeur dans le cadre de l'utilisation d'opérateurs non linéaires pour la tarification en raison de la difficulté de l'arbitrage des taux d'intérêt, dans un marché des taux d'intérêt en chaîne actuel qui est peu liquide. Cependant, cela reste davantage une mesure temporaire qu'une véritable innovation.
À l'avenir, les améliorations des opérateurs de trading non linéaires pourraient introduire des informations récursives, c'est-à-dire capturer des composants précieux à partir des informations de transaction historiques afin de réduire le risque d'arbitrage. Ce domaine est actuellement peu étudié, mais certaines personnes ont déjà réalisé qu'il est possible de réduire des problèmes tels que les pertes impermanentes des DEX grâce à la combinaison d'opérateurs récursifs et d'opérateurs de trading non linéaires.
Des recherches supplémentaires devraient se concentrer sur une analyse approfondie des risques fondamentaux derrière chaque opérateur et sur une modélisation claire des objectifs de trading. Cela aidera à unifier divers services financiers sous la théorie des opérateurs, à obtenir davantage d'équations mathématiques efficaces, et ainsi à promouvoir le développement du monde financier en chaîne.