Компанія цифрових активів: новий тренд інвестування в криптоактиви
Компанії з управління цифровими активами (DATs) стають новою сферою інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку. Ці компанії використовують стратегію, подібну до відомої компанії, пропонуючи інвестиції в цифрові активи через інструменти постійного капіталу, що котируються на відкритих фондових біржах. Після ґрунтовного дослідження ми впевнені в цій інвестиційній ідеї та схиляємося до концентрованих інвестицій.
Як інвестори, ми постійно кидаємо виклик своїм попереднім уявленням. Враховуючи, що акції деяких компаній постійно торгуються з премією, а також купівлю деяких фондів, орієнтованих на фундаментальні показники, ми прагнемо скористатися асиметричними можливостями, які виникають завдяки тренду DAT. Хоча розмір премії може не тривати вічно, інвестувати в компанії з цифровими активами та пояснити, чому їхня торгова ціна перевищує базову вартість чистих активів (NAV), має достатні підстави.
Найбільш базовою причиною для оптимістичного настрою є те, що через деякі компанії DAT, з часом, можна володіти більшою кількістю монет біткоїна (BTC-per-share, "BPS"), ніж при безпосередньому придбанні біткоїна. Наприклад:
Якщо купити акції компанії DAT за дві величини чистих активів, це відповідатиме купівлі 0,5 монети біткоїн, а не безпосередній купівлі 1 монети біткоїн. Однак, якщо компанія зможе залучити фінансування, і BPS щорічно зростатиме на 50% (минулого року зріс на 74%), тоді до кінця другого року інвестор матиме активи, еквівалентні 1,1 монеті біткоїн, що перевищує кількість, що купується безпосередньо.
Щоб вірити, що деякі компанії DAT можуть продовжувати розвивати BPS, потрібно вірити в три пункти:
Акції іноді не торгуються за справедливою вартістю, ринок може виявити ірраціональність, що призводить до завищення оцінки відносно чистої вартості активів.
Ці акції мають високу волатильність, що створює умови для компанії продавати конвертовані облігації або отримувати доходи від волатильності через продаж власних опціонів на покупку.
Керівництво має достатній фінансовий розум, щоб скористатися цими умовами.
Одним із недооцінених факторів успіху DAT є те, як вони пов'язують поведінку традиційних інвесторів із інвестиціями в цифрові активи, по суті, перетворюючи криптоактиви на акції. Сильний попит на деякі компанії DAT, ETF та нову хвилю продуктів DAT свідчить про те, що значні кошти раніше були маргіналізовані через складність входження в ринок криптоактивів. Порадує, що зараз більше капіталу заходить у цю сферу через традиційні системи.
З точки зору структурного постачання, DAT і ETF також демонструють цікаве порівняння: купівля DAT може ефективно заблокувати постачання, оскільки DAT фактично є одностороннім закритим фондом, тому ймовірність продажу нижча. У порівнянні з цим, токени, що утримуються ETF, можуть так само легко розчинятися, як і накопичуватися. Це явище може краще вплинути на ціну базового активу, оскільки DAT може купувати більше токенів як свої резерви, і не сприяє розпродажу.
Наразі на ринку з'явилося кілька компаній DAT, що спеціалізуються на різних криптоактивах, таких як компанії, що зосереджуються на біткоїні, Solana та ефірі. Ці компанії мають свої особливості: деякі намагаються копіювати успішні моделі, а інші досліджують нові стратегії та можливості.
В цілому, компанії з управління цифровими активами пропонують інвесторам новий, можливо, більш зручний спосіб участі в інвестуванні в криптоактиви. У міру розвитку цієї сфери ми можемо спостерігати появу нових інновацій та можливостей, які нададуть нову енергію та потоки капіталу на ринок криптоактивів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Компанія сховища цифрових активів: аналіз нових тенденцій інвестування в BTC та потенційних прибутків
Компанія цифрових активів: новий тренд інвестування в криптоактиви
Компанії з управління цифровими активами (DATs) стають новою сферою інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку. Ці компанії використовують стратегію, подібну до відомої компанії, пропонуючи інвестиції в цифрові активи через інструменти постійного капіталу, що котируються на відкритих фондових біржах. Після ґрунтовного дослідження ми впевнені в цій інвестиційній ідеї та схиляємося до концентрованих інвестицій.
Як інвестори, ми постійно кидаємо виклик своїм попереднім уявленням. Враховуючи, що акції деяких компаній постійно торгуються з премією, а також купівлю деяких фондів, орієнтованих на фундаментальні показники, ми прагнемо скористатися асиметричними можливостями, які виникають завдяки тренду DAT. Хоча розмір премії може не тривати вічно, інвестувати в компанії з цифровими активами та пояснити, чому їхня торгова ціна перевищує базову вартість чистих активів (NAV), має достатні підстави.
Найбільш базовою причиною для оптимістичного настрою є те, що через деякі компанії DAT, з часом, можна володіти більшою кількістю монет біткоїна (BTC-per-share, "BPS"), ніж при безпосередньому придбанні біткоїна. Наприклад:
Якщо купити акції компанії DAT за дві величини чистих активів, це відповідатиме купівлі 0,5 монети біткоїн, а не безпосередній купівлі 1 монети біткоїн. Однак, якщо компанія зможе залучити фінансування, і BPS щорічно зростатиме на 50% (минулого року зріс на 74%), тоді до кінця другого року інвестор матиме активи, еквівалентні 1,1 монеті біткоїн, що перевищує кількість, що купується безпосередньо.
Щоб вірити, що деякі компанії DAT можуть продовжувати розвивати BPS, потрібно вірити в три пункти:
Акції іноді не торгуються за справедливою вартістю, ринок може виявити ірраціональність, що призводить до завищення оцінки відносно чистої вартості активів.
Ці акції мають високу волатильність, що створює умови для компанії продавати конвертовані облігації або отримувати доходи від волатильності через продаж власних опціонів на покупку.
Керівництво має достатній фінансовий розум, щоб скористатися цими умовами.
Одним із недооцінених факторів успіху DAT є те, як вони пов'язують поведінку традиційних інвесторів із інвестиціями в цифрові активи, по суті, перетворюючи криптоактиви на акції. Сильний попит на деякі компанії DAT, ETF та нову хвилю продуктів DAT свідчить про те, що значні кошти раніше були маргіналізовані через складність входження в ринок криптоактивів. Порадує, що зараз більше капіталу заходить у цю сферу через традиційні системи.
З точки зору структурного постачання, DAT і ETF також демонструють цікаве порівняння: купівля DAT може ефективно заблокувати постачання, оскільки DAT фактично є одностороннім закритим фондом, тому ймовірність продажу нижча. У порівнянні з цим, токени, що утримуються ETF, можуть так само легко розчинятися, як і накопичуватися. Це явище може краще вплинути на ціну базового активу, оскільки DAT може купувати більше токенів як свої резерви, і не сприяє розпродажу.
Наразі на ринку з'явилося кілька компаній DAT, що спеціалізуються на різних криптоактивах, таких як компанії, що зосереджуються на біткоїні, Solana та ефірі. Ці компанії мають свої особливості: деякі намагаються копіювати успішні моделі, а інші досліджують нові стратегії та можливості.
В цілому, компанії з управління цифровими активами пропонують інвесторам новий, можливо, більш зручний спосіб участі в інвестуванні в криптоактиви. У міру розвитку цієї сфери ми можемо спостерігати появу нових інновацій та можливостей, які нададуть нову енергію та потоки капіталу на ринок криптоактивів.