Перший день впровадження регуляторної політики стейблкоїнів у Гонконзі: охолодження активності на Ринку капіталу

Після двох місяців, коли регуляторна політика Гонконгу щодо стейблкоїнів викликала бурхливі події на ринку капіталу, 1 серпня, коли набрали чинності "Правила стейблкоїнів", з'явилися ознаки охолодження.

Дані показують, що в той день акції концепції стейблкоїнів на фондових ринках Гонконгу та материкового Китаю зазнали різного ступеня падіння. Кілька компаній на гонконгському ринку акцій впали більш ніж на 10%, деякі з них навіть наблизилися до 20%. Тим часом відповідні акції на материковому ринку також впали більше ніж на 5%.

На відміну від попередніх очікувань, регулятори не оприлюднили нову релевантну інформацію в день набрання чинності положень. Насправді, Управління фінансового менеджменту Гонконгу вже 29 липня опублікувало детальний документ про ліцензійний режим для емітентів стейблкоїнів.

На технічній презентації, що відбулася в той же день, Гонконгська грошова адміністрація заявила, що перші ліцензії для емітентів стейблкоїнів, ймовірно, будуть видані на початку 2026 року. Крім того, регулятор також підкреслив занепокоєння щодо ризиків відмивання грошей і чітко зазначив, що початкові відповідні власники стейблкоїнів повинні пройти процедуру ідентифікації.

Регулятори неодноразово підкреслювали, що очікується, що перша партія ліцензій буде складатися лише з одиничних чисел. Ця інформація свідчить про те, що регуляторні стандарти є більш строгими, ніж очікувалося на ринку, терміни видачі ліцензій довші, ніж очікувалося, а кількість ліцензій менша, ніж очікувалося, що безпосередньо призвело до корекції цін акцій, пов'язаних зі стейблкоїнами.

Експерти вважають, що реакція ринку відображає очікування щодо реалізації політики стейблкоїнів у Гонконгу. Позиція Гонконгського управління грошового обігу свідчить про те, що на початковому етапі видачі ліцензій більше уваги буде приділено безпеці та стабільності, що може означати, що деякі популярні установи, на які покладають надії ринку, можуть не отримати перші ліцензії.

стейблкоїн як особливий вид криптовалюти має кілька переваг технології блокчейн, при цьому зазвичай прив'язується до фіатних валют та інших активів для забезпечення стабільності вартості монети. Останніми роками стейблкоїн завдяки своїй стабільності, ефективності та низьким витратам поступово знаходить застосування в традиційних фінансових сферах, таких як трансакції через кордон, привертаючи увагу основних економік світу.

Прогрес у наданні ліцензій Гонконгським управлінням грошового обігу відстає від очікувань ринку, що відображає його обережний регуляторний підхід. Деякі аналітики вважають, що така стратегія "спочатку суворо, потім м'яко" більше сприяє довгостроковому здоровому розвитку ринку та емітентів.

Регуляторні органи особливо підкреслили вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей, зокрема оцінку ризиків, проведення дью ділідженсу клієнтів, постійний моніторинг та кілька інших аспектів. Ці вимоги є більш суворими, ніж у попередньому консультаційному документі, що відображає високу увагу регуляторних органів до ризиків, які можуть виникнути від стейблкоїнів.

З огляду на чіткість регуляторної політики, ринок знизив свою зацікавленість у стейблкоїнах. Акції кількох компаній, які раніше зросли через концепцію стейблкоїнів, зазнали корекції. Експерти вважають, що, принаймні до початку наступного року, спекуляції на ринку капіталу щодо стейблкоїнів зменшаться.

Незважаючи на те, що процес отримання ліцензії не відповідає очікуванням, ринок все ще проявляє високу зацікавленість до перших установ, які отримали ліцензію. На даний момент кілька установ висловили намір подати заявку на ліцензію стейблкоїн, включаючи платіжні установи, інтернет-компанії та комерційні банки.

Експерти аналізують, що установи, які отримали перші ліцензії, повинні відповідати двом ключовим умовам: по-перше, мати конкретні сценарії використання стейблкоїнів; по-друге, мати запас технології блокчейн, що відповідає вимогам регуляторної відповідності.

З поступовим впровадженням регуляторної політики ринок стейблкоїнів вступить у більш регульований етап розвитку. Це не лише сприятиме здоровому розвитку стейблкоїнів на фінансовому ринку Гонконгу, але й надасть корисні рекомендації для регулювання стейблкоїнів в інших регіонах світу.