Модульний блокчейн лідер TIA велике дамп, традиційна шифрувальна індустрія стикається з ілюзією

TIA, яка колись блискуче виступала на початку малих ринків у 2024 році, тепер вже впала нижче за ціну при виході на біржі. На сьогоднішній день ціна TIA становить 1.62 долара, що більше ніж на 90% нижче від пікового значення приблизно 20 доларів. Як колишній лідер модульного блокчейна, TIA нині опинилася в негативному інформаційному потоці через продажі засновника, внутрішнє управління та інші проблеми.

Падіння колишньої зірки токенів TIA символізує не лише занепад модульного блокчейну, але й глибше відображає те, що колись популярні наративи криптовалютного світу поступово спростовуються. Падіння лідерського проєкту, який минулого року був на піку популярності, відображає глибші проблеми в галузі.

Наразі індекс Nasdaq знову встановлює нові рекорди, фондовий ринок у захваті; тим часом, колишня слава на ринку криптовалют продовжує руйнуватися, ціни на монети впали. Здається, традиційна наратив криптовалютного ринку важко підтримувати, галузь входить у критичний період справжнього випробування застосування.

Від слави до падіння

TIA, повна назва Celestia, є одним із найпомітніших модульних блокчейн-проектів наприкінці 2023 року та на початку 2024 року. На початку 2024 року в умовах невеликого бичачого ринку токен TIA зріс з одноразових показників після аеродропу до пікового значення 20 доларів. Візія проекту полягає в поєднанні суверенної інтеропераційної зони Cosmos з Ethereum, що має спільну безпеку і орієнтоване на агрегування.

Проте, починаючи з другої половини 2024 року, у міру охолодження ринкової активності та повільного просування екосистеми проєкту, питання управління та команди Celestia поступово виходять на поверхню. Найбільш суперечливим є звинувачення у колективному виведенні коштів керівництвом. Користувачі повідомляють, що ще на початку жовтня 2024 року всі топ-менеджери Celestia завершили розблокування і почали масово продавати токени. Один із співзасновників навіть був вказаний як такий, що продав токени на понад 25 мільйонів доларів на позабіржовому ринку, після чого тихо переїхав за кордон.

Одночасно, маркетингові операції Celestia також зазнали негативних наслідків. Лідери думок, які раніше підтримували TIA, були викриті у отриманні високих рекламних гонорарів. Хоча один із співзасновників медіаплатформи часто рекомендував TIA, він у "питанні про володіння токенами" дав суперечливі відповіді, що ще більше викликало у спільноти сумніви щодо "чи є проект лише маркетинговим продуктом, керованим капіталом".

Глибші розбіжності всередині компанії виникають через керівництво: колишнього керівника з відносин з розробниками було звільнено через підозру у неналежній поведінці, що спричинило PR-скандал. Повідомляється, що Celestia купила конкурента за семизначну суму в доларах США і змусила його вийти з співпраці з іншими проектами. Цей тип "ексклюзивного поглинання" викликав певні спори, одночасно виявляючи тривогу команди щодо шляхів розширення.

На тлі падіння ціни монети та наближення руйнування довіри спільноти, один із співзасновників на початку 2025 року запропонував радикальну модель управління "управління як доказ", яка пропонує замінити традиційний механізм доказу частки голосуванням з поза ланцюга для боротьби з постійним інфляційним тиском. Однак ця руйнівна пропозиція ще не реалізована, а факти виведення коштів вищим керівництвом команди були поступово розкриті, що змусило спільноту вважати це спробою "підтримати ціну, приховуючи проблеми". Наразі ціна монети впала більш ніж на 90% від піку. Активність на ланцюзі також бліда, згідно з даними, за останні 24 години її дохід від Gas на ланцюзі склав лише 231 долар.

Падіння TIA, крах наративу шифрувальної індустрії

Падіння TIA — це не просто провал проєкту та токена, а відображення ілюзій нової наративи у всій галузі шифрування.

У минулому циклі модульний блокчейн, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT та інші сфери неодноразово викликали хвилі захоплення, які призводили до колективних веселощів капіталу та дрібних інвесторів. А до 2025 року ми стали свідками колективного краху колишніх наративів, де альткоїни зазнали великого дампу.

Як і TIA, різні лідери вітків, які колись користувалися великою популярністю серед капіталу, за короткий час змогли накопичити велику кількість трафіку завдяки наративному вітру, що призвело до різкого зростання цін на монети. Але ця популярність зазвичай є мимолітною і швидко знову стає звичайною.

Ці падіння колись зіркових токенів відображає глибшу кризу в індустрії шифрування: відсутність справжніх технологічних інновацій та практичного впровадження для користувачів, наратив і довіра постійно витрачаються і розмиваються. Після модульності, на рівні публічних блокчейнів важко знайти нові наративи. Що стосується інших напрямків, де ще чути голоси індустрії: проєкти, що поєднують AI та блокчейн, часто залишаються на рівні ідеї, RWA стикається не лише з регуляторними викликами, але й потребує вирішення основного питання "чи дійсно задовольняє потреби".

Минулий етап швидко спростовується, його швидко забувають. Тим часом традиційні фінансові ринки продовжують отримувати позитивні новини. Незалежно від того, чи це акції на американському або гонконзькому ринку, пов'язані з шифруванням та відповідністю, такі як стейблкоїни або ліцензовані біржі, всі вони переживають постійне зростання.

Одна сторона – це брак інновацій у шифруванні та велике дамп цін на монети, інша – це проекти шифрування, які відповідають вимогам на ринках Гонконгу та США та користуються попитом капіталу та ринку. Дехто вважає, що це є ознакою того, що "індустрія дійшла кінця", але насправді це є попередженням для всіх проектів: тільки справжні технологічні інновації та впровадження можуть створити тривалу цінність. Старі методи традиційного крипто-ринку, що спиралися на розповіді, залучення трафіку, маніпуляції цінами та подальший продаж, вже не працюють. Сьогоднішні проекти Web3, як і проекти Web2, насправді перевіряються на здатність до реалізації.