PayPal підтримує криптоактиви, ціна Біткойн зростає
Нещодавно гіганти платіжної індустрії оголосили, що дозволять клієнтам купувати, продавати та зберігати Біткойн та інші криптоактиви через свої послуги гаманця, а також підтримуватимуть користувачів у використанні криптоактивів для покупок у своїй мережі. Це оголошення викликало значне зростання ціни Біткойна.
Хоча короткострокові події часто призводять до різких коливань цін на ринку, оцінка середньо- та довгострокового впливу на ринок повинна більше зосереджуватись на фундаментальних показниках та рівні монетарної політики.
Цього року світ зіткнувся з пандемією COVID-19, у відповідь на кризу ліквідності та для стимулювання економіки Федеральна резервна система США значно вливала ліквідність у доларах на ринок, що спричинило величезну волатильність на глобальних фінансових ринках, включаючи ринок цифрових активів.
Після розпаду Бреттон-Вудської системи, незважаючи на те, що долар США відв'язався від золота і курси валют вільно коливаються, через домінуючу позицію долара в міжнародній торгівлі та валютних резервів, він фактично продовжує виконувати функцію світової валюти, а центральний банк США в основному став світовим центральним банком. Тому важлива монетарна політика центрального банку США зазвичай має показове значення для фінансових ринків.
У березні цього року, щоб впоратися з економічною рецесією, викликаною пандемією COVID-19, центральний банк США вживав низку нестандартних заходів. З 3 березня активи та зобов'язання центрального банку США почали швидко зростати. Дані показують, що 4 березня загальний обсяг активів і зобов'язань центрального банку США становив 4,24 трильйона доларів, а до 10 червня вже досягнув майже 7,17 трильйона доларів. За всього за три місяці зріс на 69%, що означає, що на ринку з'явилося номінально майже 3 трильйони доларів ліквідності.
!
На тлі розширення балансу активів і пасивів Федеральної резервної системи США індекс долара різко впав, з 103 у березні до приблизно 93 на сьогодні. Зниження долара, в свою чергу, означає зростання інших валют щодо долара. Цього року китайський юань особливо зміцнився серед валют, що не прив'язані до долара. Курс стабільної монети, прив'язаної до долара, щодо юаня також знизився разом зі зниженням долара; у березні ціна покупки цієї стабільної монети за юані становила близько 7.1, а станом на 21 жовтня впала до приблизно 6.6.
!
Після того, як Федеральний резерв США влив ліквідність на ринок, це суттєво вплинуло на різні фінансові активи. У січні та лютому цього року, під впливом пандемії COVID-19, американські акції та золото зазнали різкого падіння, головним чином через паніку на ринку, що призвела до кризи ліквідності. Зазвичай вважається, що золото є активом-убежищем, але в той період ринок, охоплений панікою, поспішав продати всі активи, що призвело до нестачі ліквідності в доларах США, через що активи-убежища, включаючи золото, також зазнали значних втрат. У той же час Біткойн також зазнав суттєвого падіння.
Після того, як у березні Федеральна резервна система США почала розширення балансу, вона протягом короткого часу ввела в ринок велику кількість ліквідності, що призвело до суттєвого зростання цін на золото та акції американських компаній, ціна на золото на деякий час перевищила історичний максимум у 2000 доларів США за унцію. Ціна на Біткойн також зазнала помітного зростання, тенденція якого в основному співпадала із золотом та акціями.
!
Обчислені коефіцієнти кореляції між Біткойном, золотом та індексом S&P 500 додатково підтверджують це. У 2018 році коефіцієнти кореляції цін Біткойна та індексу S&P 500 з золотом становили лише 0.18 і 0.59 відповідно, але в 2019 та 2020 роках вони постійно зростали. Особливо після 3 березня 2020 року, коли американський центральний банк почав значно ін'єктувати доларову ліквідність, коефіцієнти кореляції цін Біткойна та індексу S&P 500 з золотом досягли 0.92 та 0.88, майже синхронно зростаючи та падаючи.
!
За стабільної ситуації з фінансами, коливання акцій, золота та цифрових монет повинні в основному визначатися їх фундаментальними показниками. Однак цього року відхилення між фундаментальними показниками та цінами особливо помітне на фондовому ринку. Світова економіка сповільнюється, прибутковість підприємств знижується, але це відповідає постійному зростанню цін на акції. Ціни на золото та криптоактиви також поступово зростають під впливом великого капіталу.
Хоча на ринку цифрових валют цього року також було багато гарячих тем, які можуть надати деякі фундаментальні пояснення для цього зростання, такі як прогрес Ethereum 2.0, запуск Polkadot та розвиток екосистеми, бум DeFi, запуск Filecoin тощо. Проте, з точки зору фінансів, здається, що синхронний ефект зростання Біткойна з основними фінансовими активами світу є більш важливим фактором.
Зростання, викликане великим капіталом, неминуче поверне ринок до основ, коли капітал відпливе. Наразі найважливішим питанням є, коли ця хвиля відплине.
Згідно з останньою заявою про монетарну політику Федеральної резервної системи США від 27 серпня, інфляційна ціль була змінена з 2% на середню 2%, при цьому не було чітко визначено терміни цієї середньої. Це свідчить про те, що Федеральна резервна система США може терпіти деякий час, коли інфляція перевищує 2%, щоб стимулювати економіку та підвищити рівень зайнятості, що надає підґрунтя для подальшої м'якої політики.
!
Федеральна резервна система США завжди ставила перед собою дві політичні цілі: зменшення рівня безробіття та контроль за інфляцією, зазвичай тримаючи інфляцію у межах 2%. Зараз ФРС США послабила обмеження щодо інфляції, тому при аналізі та прогнозуванні ринку слід більше звертати увагу на ситуацію на ринку праці.
!
Згідно з поточним розвитком глобальної епідемії та відновленням економіки США, очікується, що монетарна політика пом'якшення Федеральної резервної системи США продовжиться. Варто звернути увагу на те, що в рамках цієї програми стимулювання, кошти на рахунках Міністерства фінансів США досягли 1,8 трильйонів доларів, і в майбутньому способи та терміни використання цих коштів, а також фіскальна політика США також заслуговують на увагу.
!
У випадку, якщо фундаментальні показники інвестиційних активів не змінюються, довгострокове утримання зазвичай може забезпечити максимальний інвестиційний дохід.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Федеральна резервна система (ФРС) розширює політику випуску, що сприяє зростанню Біткойн, золота та американських акцій.
PayPal підтримує криптоактиви, ціна Біткойн зростає
Нещодавно гіганти платіжної індустрії оголосили, що дозволять клієнтам купувати, продавати та зберігати Біткойн та інші криптоактиви через свої послуги гаманця, а також підтримуватимуть користувачів у використанні криптоактивів для покупок у своїй мережі. Це оголошення викликало значне зростання ціни Біткойна.
Хоча короткострокові події часто призводять до різких коливань цін на ринку, оцінка середньо- та довгострокового впливу на ринок повинна більше зосереджуватись на фундаментальних показниках та рівні монетарної політики.
Цього року світ зіткнувся з пандемією COVID-19, у відповідь на кризу ліквідності та для стимулювання економіки Федеральна резервна система США значно вливала ліквідність у доларах на ринок, що спричинило величезну волатильність на глобальних фінансових ринках, включаючи ринок цифрових активів.
Після розпаду Бреттон-Вудської системи, незважаючи на те, що долар США відв'язався від золота і курси валют вільно коливаються, через домінуючу позицію долара в міжнародній торгівлі та валютних резервів, він фактично продовжує виконувати функцію світової валюти, а центральний банк США в основному став світовим центральним банком. Тому важлива монетарна політика центрального банку США зазвичай має показове значення для фінансових ринків.
У березні цього року, щоб впоратися з економічною рецесією, викликаною пандемією COVID-19, центральний банк США вживав низку нестандартних заходів. З 3 березня активи та зобов'язання центрального банку США почали швидко зростати. Дані показують, що 4 березня загальний обсяг активів і зобов'язань центрального банку США становив 4,24 трильйона доларів, а до 10 червня вже досягнув майже 7,17 трильйона доларів. За всього за три місяці зріс на 69%, що означає, що на ринку з'явилося номінально майже 3 трильйони доларів ліквідності.
!
На тлі розширення балансу активів і пасивів Федеральної резервної системи США індекс долара різко впав, з 103 у березні до приблизно 93 на сьогодні. Зниження долара, в свою чергу, означає зростання інших валют щодо долара. Цього року китайський юань особливо зміцнився серед валют, що не прив'язані до долара. Курс стабільної монети, прив'язаної до долара, щодо юаня також знизився разом зі зниженням долара; у березні ціна покупки цієї стабільної монети за юані становила близько 7.1, а станом на 21 жовтня впала до приблизно 6.6.
!
Після того, як Федеральний резерв США влив ліквідність на ринок, це суттєво вплинуло на різні фінансові активи. У січні та лютому цього року, під впливом пандемії COVID-19, американські акції та золото зазнали різкого падіння, головним чином через паніку на ринку, що призвела до кризи ліквідності. Зазвичай вважається, що золото є активом-убежищем, але в той період ринок, охоплений панікою, поспішав продати всі активи, що призвело до нестачі ліквідності в доларах США, через що активи-убежища, включаючи золото, також зазнали значних втрат. У той же час Біткойн також зазнав суттєвого падіння.
Після того, як у березні Федеральна резервна система США почала розширення балансу, вона протягом короткого часу ввела в ринок велику кількість ліквідності, що призвело до суттєвого зростання цін на золото та акції американських компаній, ціна на золото на деякий час перевищила історичний максимум у 2000 доларів США за унцію. Ціна на Біткойн також зазнала помітного зростання, тенденція якого в основному співпадала із золотом та акціями.
!
Обчислені коефіцієнти кореляції між Біткойном, золотом та індексом S&P 500 додатково підтверджують це. У 2018 році коефіцієнти кореляції цін Біткойна та індексу S&P 500 з золотом становили лише 0.18 і 0.59 відповідно, але в 2019 та 2020 роках вони постійно зростали. Особливо після 3 березня 2020 року, коли американський центральний банк почав значно ін'єктувати доларову ліквідність, коефіцієнти кореляції цін Біткойна та індексу S&P 500 з золотом досягли 0.92 та 0.88, майже синхронно зростаючи та падаючи.
!
За стабільної ситуації з фінансами, коливання акцій, золота та цифрових монет повинні в основному визначатися їх фундаментальними показниками. Однак цього року відхилення між фундаментальними показниками та цінами особливо помітне на фондовому ринку. Світова економіка сповільнюється, прибутковість підприємств знижується, але це відповідає постійному зростанню цін на акції. Ціни на золото та криптоактиви також поступово зростають під впливом великого капіталу.
Хоча на ринку цифрових валют цього року також було багато гарячих тем, які можуть надати деякі фундаментальні пояснення для цього зростання, такі як прогрес Ethereum 2.0, запуск Polkadot та розвиток екосистеми, бум DeFi, запуск Filecoin тощо. Проте, з точки зору фінансів, здається, що синхронний ефект зростання Біткойна з основними фінансовими активами світу є більш важливим фактором.
Зростання, викликане великим капіталом, неминуче поверне ринок до основ, коли капітал відпливе. Наразі найважливішим питанням є, коли ця хвиля відплине.
Згідно з останньою заявою про монетарну політику Федеральної резервної системи США від 27 серпня, інфляційна ціль була змінена з 2% на середню 2%, при цьому не було чітко визначено терміни цієї середньої. Це свідчить про те, що Федеральна резервна система США може терпіти деякий час, коли інфляція перевищує 2%, щоб стимулювати економіку та підвищити рівень зайнятості, що надає підґрунтя для подальшої м'якої політики.
!
Федеральна резервна система США завжди ставила перед собою дві політичні цілі: зменшення рівня безробіття та контроль за інфляцією, зазвичай тримаючи інфляцію у межах 2%. Зараз ФРС США послабила обмеження щодо інфляції, тому при аналізі та прогнозуванні ринку слід більше звертати увагу на ситуацію на ринку праці.
!
Згідно з поточним розвитком глобальної епідемії та відновленням економіки США, очікується, що монетарна політика пом'якшення Федеральної резервної системи США продовжиться. Варто звернути увагу на те, що в рамках цієї програми стимулювання, кошти на рахунках Міністерства фінансів США досягли 1,8 трильйонів доларів, і в майбутньому способи та терміни використання цих коштів, а також фіскальна політика США також заслуговують на увагу.
!
У випадку, якщо фундаментальні показники інвестиційних активів не змінюються, довгострокове утримання зазвичай може забезпечити максимальний інвестиційний дохід.
!