Вход організацій та токенізація акцій: Інвестиційний менеджер VanEck прогнозує майбутнє крипторинку
Після кількох циклів бичачого та ведмежого ринків, менеджер портфеля VanEck Пранава Канада безсумнівно став важливим спостерігачем за напрямом потоків інституційних інвестицій. У останній розмові він розкрив зміни в інвестиційних стратегіях установ, структурні можливості на ринку ліквідних токенів, а також прогностичні міркування щодо майбутньої хвилі токенізованих акцій, особливо після корекції ринку 2022 року, коли установи знову переглянули своє капітальне розміщення в сфері шифрування.
Реальна ситуація з входом інституційних коштів у крипторинок
Інституційні кошти поступово входять у сферу шифрування, що проявляється в основному у двох формах: пряме придбання відповідних активів та створення продуктових рішень на базі активів через токенізацію. В даний час глобальні капіталозміщення в основному контролюються сімейними офісами, особами з високим рівнем доходу, фондами пожертв, фондами, пенсійними фондами та суверенними фондами добробуту. Ці утримувачі капіталу зазвичай приймають рішення про інвестиції через пасивні стратегії (такі як ETF) або активні стратегії.
Сімейні офіси можуть раніше приєднатися, оскільки вони побачили потенціал повернення в аспекті ліквідності. Минулого року багато інституцій почали купувати біткоїн ETF, що є простим способом доступу. Інший спосіб – через венчурний капітал, шукаючи великих управлінців для розподілу. Однак наразі ще багато інституцій не зайшли у ліквідні активи або їх агентську сферу.
можливості та виклики ринку ліквідних Токенів
З 2022 року приблизно 60 мільярдів доларів капіталу вкладено в проекти ранніх венчурних інвестицій, багато засновників прагнуть реалізувати вихід у формі токенів. Однак ця тенденція також виявила проблеми ліквідності на ринку. Багато проектів, які здійснили вихід через токени, за останні 12-24 місяці зазнали загального падіння цін токенів, причиною чого є нестача достатнього попиту на ринку для підтримки вартості цих токенів.
Ранні інвестиції VS ліквідні активи: зміна розподілу коштів
На крипторинку явище дисбалансу попиту та пропозиції є помітним, особливо в аспекті ліквідності. Через недостатню пропозицію капіталу, а ринок має величезний попит на токени та проекти, інвесторам потрібно вибрати потенційні проекти серед численних токенів. Лише дуже небагато проектів, які мають чітке відповідність продукту до ринку, можуть генерувати дохід і повертати його токенам, заслуговують на увагу.
Якщо в майбутньому ринкова капіталізація всіх криптовалют, крім біткоїна, ефіру та стейблкоїнів, зросте в кілька разів, деякі проекти отримають пряму вигоду від цієї тенденції. Такі інвестиції вважаються такими, що мають високий потенціал прибутку з урахуванням ризиків, одночасно зберігаючи перевагу ліквідності.
Важливість моделей доходу та грошових потоків
Криптоіндустрія стикається з двоїстим вибором: стати придатком Інтернету або зосередитися на створенні реальної вартості. Усі інші активи, окрім зберігання вартості, зрештою будуть розглядатися як "активи з капітальним доходом". Криптоіндустрії потрібно чітко пояснити, чому ці активи мають цінність, щоб залучити основний капітал.
Для проектів з відмінними продуктами, але без чітко визначеного механізму захоплення вартості, все ще варто звертати увагу. Оскільки Токени мають програмованість, в майбутньому можна розробити механізм захоплення вартості, якщо команда буде відмінною та відповідальною, щоб забезпечити, що вартість не буде лише спрямована на акціонерний капітал, і Токени не втратять своє значення.
токенізація акцій: наступний ринок на трильйони?
Еволюція ринку в майбутньому може мати два основні напрямки: перше — це зростання ринкової капіталізації через популяризацію токенізації акцій, друге — це зростання цін на існуючі активи. Токенізовані акції не тільки мають властивості традиційних акцій, але й можуть реалізувати більше застосувань завдяки програмованим функціям, таким як винагорода користувачів або творців.
Законодавство про стабільні монети, ймовірно, буде ухвалено найближчим часом, що стимулює ряд компаній впроваджувати стабільні монети для оптимізації структури витрат. Деякі інвестори вже почали звертати увагу на підприємства, які можуть отримати вигоду від стабільних монет на відкритому ринку, від інтернет-компаній до електронних комерційних платформ, економіки підробітків і спортивних ставок.
Оцінка L1: зараз VS у майбутньому
Більшість L1 Токенів, ймовірно, не матимуть "грошової премії", подібної до біткоїна. Ринок зрештою розглядатиме ці Токени як активи, оцінені на основі множників грошового потоку. Ключовим є зосередитися на розвитку протягом наступних 2-5 років, а не лише на основі короткострокових даних для оцінки вартості цих активів.
Протягом наступних трьох років кількість користувачів, які безпосередньо або опосередковано використовують додатки на ланцюгу, може досягти 500 мільйонів. Це зробить так, що оцінка деяких проектів рівня 1 (L1) наразі виглядатиме заниженою.
Майбутній розвиток інфраструктури та застосувань
Наразі немає жодного випадку, коли вбивчий додаток міг би перейти з своєї ланцюга та незалежно побудувати повний технологічний стек. Інфраструктура L1 може сформувати подібну до сфери хмарних обчислень структуру, де додатки можуть перемикатися між кількома великими гравцями, а не будувати власний ланцюг.
Чи буде криптовалюта виходити на масовий ринок завдяки існуючим гігантам Web2, які вирішать побудувати або використовувати ці технології, чи вона стане масовою завдяки стартапам з підтримкою венчурного капіталу, які створять вбивчі додатки, це питання залишається без відповіді.
Токенізація акцій може стати інструментом збільшення капітальної структури підприємств, в деяких аспектах навіть перевершуючи традиційні акції та облігації. Можливість створення видатного користувацького досвіду може виявитися більш важливою, ніж найбільш децентралізовані блокчейни.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Керівник інвестицій VanEck: приєднання установ та токенізація акцій ведуть нові тенденції на крипторинку
Вход організацій та токенізація акцій: Інвестиційний менеджер VanEck прогнозує майбутнє крипторинку
Після кількох циклів бичачого та ведмежого ринків, менеджер портфеля VanEck Пранава Канада безсумнівно став важливим спостерігачем за напрямом потоків інституційних інвестицій. У останній розмові він розкрив зміни в інвестиційних стратегіях установ, структурні можливості на ринку ліквідних токенів, а також прогностичні міркування щодо майбутньої хвилі токенізованих акцій, особливо після корекції ринку 2022 року, коли установи знову переглянули своє капітальне розміщення в сфері шифрування.
Реальна ситуація з входом інституційних коштів у крипторинок
Інституційні кошти поступово входять у сферу шифрування, що проявляється в основному у двох формах: пряме придбання відповідних активів та створення продуктових рішень на базі активів через токенізацію. В даний час глобальні капіталозміщення в основному контролюються сімейними офісами, особами з високим рівнем доходу, фондами пожертв, фондами, пенсійними фондами та суверенними фондами добробуту. Ці утримувачі капіталу зазвичай приймають рішення про інвестиції через пасивні стратегії (такі як ETF) або активні стратегії.
Сімейні офіси можуть раніше приєднатися, оскільки вони побачили потенціал повернення в аспекті ліквідності. Минулого року багато інституцій почали купувати біткоїн ETF, що є простим способом доступу. Інший спосіб – через венчурний капітал, шукаючи великих управлінців для розподілу. Однак наразі ще багато інституцій не зайшли у ліквідні активи або їх агентську сферу.
можливості та виклики ринку ліквідних Токенів
З 2022 року приблизно 60 мільярдів доларів капіталу вкладено в проекти ранніх венчурних інвестицій, багато засновників прагнуть реалізувати вихід у формі токенів. Однак ця тенденція також виявила проблеми ліквідності на ринку. Багато проектів, які здійснили вихід через токени, за останні 12-24 місяці зазнали загального падіння цін токенів, причиною чого є нестача достатнього попиту на ринку для підтримки вартості цих токенів.
Ранні інвестиції VS ліквідні активи: зміна розподілу коштів
На крипторинку явище дисбалансу попиту та пропозиції є помітним, особливо в аспекті ліквідності. Через недостатню пропозицію капіталу, а ринок має величезний попит на токени та проекти, інвесторам потрібно вибрати потенційні проекти серед численних токенів. Лише дуже небагато проектів, які мають чітке відповідність продукту до ринку, можуть генерувати дохід і повертати його токенам, заслуговують на увагу.
Якщо в майбутньому ринкова капіталізація всіх криптовалют, крім біткоїна, ефіру та стейблкоїнів, зросте в кілька разів, деякі проекти отримають пряму вигоду від цієї тенденції. Такі інвестиції вважаються такими, що мають високий потенціал прибутку з урахуванням ризиків, одночасно зберігаючи перевагу ліквідності.
Важливість моделей доходу та грошових потоків
Криптоіндустрія стикається з двоїстим вибором: стати придатком Інтернету або зосередитися на створенні реальної вартості. Усі інші активи, окрім зберігання вартості, зрештою будуть розглядатися як "активи з капітальним доходом". Криптоіндустрії потрібно чітко пояснити, чому ці активи мають цінність, щоб залучити основний капітал.
Для проектів з відмінними продуктами, але без чітко визначеного механізму захоплення вартості, все ще варто звертати увагу. Оскільки Токени мають програмованість, в майбутньому можна розробити механізм захоплення вартості, якщо команда буде відмінною та відповідальною, щоб забезпечити, що вартість не буде лише спрямована на акціонерний капітал, і Токени не втратять своє значення.
токенізація акцій: наступний ринок на трильйони?
Еволюція ринку в майбутньому може мати два основні напрямки: перше — це зростання ринкової капіталізації через популяризацію токенізації акцій, друге — це зростання цін на існуючі активи. Токенізовані акції не тільки мають властивості традиційних акцій, але й можуть реалізувати більше застосувань завдяки програмованим функціям, таким як винагорода користувачів або творців.
Законодавство про стабільні монети, ймовірно, буде ухвалено найближчим часом, що стимулює ряд компаній впроваджувати стабільні монети для оптимізації структури витрат. Деякі інвестори вже почали звертати увагу на підприємства, які можуть отримати вигоду від стабільних монет на відкритому ринку, від інтернет-компаній до електронних комерційних платформ, економіки підробітків і спортивних ставок.
Оцінка L1: зараз VS у майбутньому
Більшість L1 Токенів, ймовірно, не матимуть "грошової премії", подібної до біткоїна. Ринок зрештою розглядатиме ці Токени як активи, оцінені на основі множників грошового потоку. Ключовим є зосередитися на розвитку протягом наступних 2-5 років, а не лише на основі короткострокових даних для оцінки вартості цих активів.
Протягом наступних трьох років кількість користувачів, які безпосередньо або опосередковано використовують додатки на ланцюгу, може досягти 500 мільйонів. Це зробить так, що оцінка деяких проектів рівня 1 (L1) наразі виглядатиме заниженою.
Майбутній розвиток інфраструктури та застосувань
Наразі немає жодного випадку, коли вбивчий додаток міг би перейти з своєї ланцюга та незалежно побудувати повний технологічний стек. Інфраструктура L1 може сформувати подібну до сфери хмарних обчислень структуру, де додатки можуть перемикатися між кількома великими гравцями, а не будувати власний ланцюг.
Чи буде криптовалюта виходити на масовий ринок завдяки існуючим гігантам Web2, які вирішать побудувати або використовувати ці технології, чи вона стане масовою завдяки стартапам з підтримкою венчурного капіталу, які створять вбивчі додатки, це питання залишається без відповіді.
Токенізація акцій може стати інструментом збільшення капітальної структури підприємств, в деяких аспектах навіть перевершуючи традиційні акції та облігації. Можливість створення видатного користувацького досвіду може виявитися більш важливою, ніж найбільш децентралізовані блокчейни.