Біткойн金库巨头Strategy другого кварталу 业绩亮眼，未来前景如何？

Нещодавно одна компанія зберігання Біткойнів опублікувала фінансовий звіт за другий квартал 2025 року, чистий дохід досяг історичного рекорду в 10 мільярдів доларів, прибуток на акцію склав 32,60 доларів. Один досвідчений аналітик разом з ведучим одного фінансового медіа провели глибокий аналіз фінансового звіту, розкриваючи ключові аспекти.

Аналітики вважають, що підвищення прогнозу прибутку компанії від Біткойна на весь рік з 25% до 30% є найважливішою новиною. Він зазначив, що серед компаній, які він відстежує, дуже мало тих, хто може досягти підвищеної мети вже в середині року і знову її підвищити, що свідчить про надзвичайно сильні показники компанії.

Щодо причин зростання продуктивності, аналітики вказують на те, що нинішнє регуляторне середовище є досить сприятливим для компаній, що займаються Біткойн-скарбницями. Наприклад, зміни в облікових стандартах і пільгові податкові політики створили хороші умови для розвитку галузі. Крім того, власна стратегія компанії також відіграє важливу роль. Вони вміло використовують різні інструменти капітального ринку, такі як конвертовані облігації та привілейовані акції, демонструючи потужну виконавчу здатність.

Щодо сумнівів щодо того, чи 10 мільярдів доларів прибутку виграли від зміни бухгалтерських правил, аналітики зазначають, що навіть за новими правилами, які ретроактивно коригуються, активи компанії все ще демонструють очевидну тенденцію до зростання. На даний момент компанія повідомила, що її доходи, пов'язані з Біткойном, перевищили 13 мільярдів доларів, не рахуючи доходів від випуску акцій.

У фінансових стратегіях компанія поступово переходить від ринку конвертованих облігацій до ринку привілейованих акцій. Аналітики вважають, що це позитивний сигнал, який свідчить про те, що компанія оновлює свою стратегію на капітальному ринку. На відміну від конвертованих облігацій, привілейовані акції можуть забезпечити більш ефективне зростання капіталу, вигідніші умови та сильніший леверидж.

Компанія також пообіцяла не випускати звичайні акції, коли ринкова вартість на чисті активи буде нижчою за 1, і не буде випускати додаткові звичайні акції для покупки Біткойнів, поки цей показник не перевищить 2.5. Аналітики вважають, що такий підхід дозволить акціонерам почуватися більш спокійно, але також означає, що компанія більше покладатиметься на інші способи фінансування, такі як привілейовані акції.

Щодо запропонованих компанією показників "кількість біткойнів на акцію" та "доходність біткойнів", аналітики більше зосереджують увагу на останньому, вважаючи, що він краще відображає швидкість зростання компанії.

З огляду на майбутнє, аналітики прогнозують, що компанія до кінця 2027 року може володіти приблизно 4,3% загальної пропозиції Біткойнів. Він вважає, що компанія має стабільний простір для зростання в наступні кілька років, але в довгостроковій перспективі надто високий рівень володіння може вплинути на більш широке використання Біткойнів.

Нарешті, аналітики очікують, що компанія може досягти 32,1% прибутковості від Біткойна за рік, що перевищує офіційну ціль компанії в 30%. Вони прогнозують, що компанія цього року досягне прибутку від Біткойна в приблизно 15,3 мільярда доларів, а в наступні два роки залишиться приблизно на рівні 16 мільярдів доларів.