Виклики фрагментації ліквідності в індустрії криптоактивів та рішення

Криптоактиви індустрії досягли значного прогресу в підвищенні здатності обробки транзакцій. Нові блокчейни та бокові мережі забезпечують швидший та дешевший досвід транзакцій. Однак, одна з ключових проблем все більше стає очевидною: Ліквідність фрагментація — кошти та користувачі розподілені по розширюючійся мережі блокчейнів.

Засновник Ethereum нещодавно в одній зі статей зазначив, що успішне масштабування принесло неочікувані виклики координації. Через велику кількість блокчейнів та значну децентралізацію вартості учасники щодня стикаються з проблемами міжланцюгових переказів, обміну активами та переключенням гаманців.

Ця проблема стосується не лише Ethereum, але й майже всіх екосистем. Навіть найсучасніші нові блокчейни можуть стати важко пов'язаними "островами" ліквідності.

Фрагментаційний фактичний вплив

Ліквідність, що розподіляється, означає, що трейдери, інвестори або децентралізовані фінансові (DeFi) додатки не можуть скористатися єдиним активом "пулом". Натомість, кожен блокчейн або сайдчейн має незалежну ліквідність. Для користувачів, які хочуть купити монету або скористатися конкретною платформою кредитування, така ізоляція приносить багато незручностей.

Для користувачів з нижчим рівнем технологічних знань процес переключення мереж, створення спеціальних гаманців та сплати кількох комісій за транзакції далеко не є плавним. Слабка ліквідність у кожному окремому пулі призводить до збільшення цінових відмінностей і ковзання при торгівлі.

Багато користувачів переміщують кошти між різними мережами через кросчейн-мости, але ці мости часто стають мішенню для атак, викликаючи страх і недовіру. Якщо ліквідність переміщення занадто складна або ризикована, DeFi буде важко здобути основні сили розвитку. Тим часом проєкти змушені розгортати на кількох мережах, інакше їм загрожує ризик бути викинутими.

Деякі спостерігачі стурбовані тим, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох домінуючих регіональних блокчейнів або централізованих бірж, що зашкодить ідеї децентралізації, що сприяє зростанню блокчейну.

Існуючі рішення та їх обмеження

Вже з'явилися деякі рішення для подолання цієї проблеми. Кросчейн-мости та упаковані активи забезпечили базову взаємодію, але досвід користувачів все ще недостатньо плавний. Кросчейн-агрегатори можуть маршрутизувати монети через ряд обмінів, але зазвичай не інтегрують базову ліквідність, а просто допомагають користувачам орієнтуватися.

Одночасно деякі екосистеми реалізували взаємодію в межах своєї структури, хоча в більш широкій сфері криптоактивів вони все ще є відносно незалежними.

Корінь проблеми полягає в тому, що кожен ланцюг вважає себе унікальним. Будь-який новий ланцюг або підмережа повинні "приєднуватися" на базовому рівні, щоб дійсно уніфікувати ліквідність. Інакше це лише збільшить ще одну область ліквідності, яку користувачам потрібно буде виявити та переходити між ланцюгами. Оскільки блокчейн, міжланцюгові мости та агрегатори вважають один одного конкурентами, ця навмисна ізоляція робить проблему фрагментації ще більш помітною.

Інтеграція ліквідності на базовому рівні

Основний рівень інтеграції вирішує проблему фрагментації ліквідності шляхом безпосереднього впровадження міжланцюгових та маршрутизаційних функцій у основну інфраструктуру ланцюга. Цей підхід з'являється в деяких протоколах блокчейн та спеціалізованих рамках, вважаючи взаємодію основним елементом, а не додатковою функцією.

Перевірка вузлів автоматично обробляє міжланцюгові з'єднання, дозволяючи новим ланцюгам або бічним ланцюгам миттєво запускатися та отримувати доступ до більш широкої екосистеми ліквідності. Це зменшує залежність від третіх сторін міжланцюгових мостів, знижує ризики безпеки та тертя в користувацькому досвіді.

Виклики, з якими стикається Ethereum у сфері гетерогенного розширення другого рівня, підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — Ethereum як рівень розрахунків, другий рівень, зосереджений на виконанні, а також різні крос-ланцюгові сервіси — мають свої власні мотивації, що призводить до розподілу ліквідності.

Увага засновника Ефіріума до цього питання підкреслює необхідність більш згуртованого дизайну. Інтегрована базова модель об'єднує ці компоненти, забезпечуючи вільний рух коштів без необхідності користувачеві постійно перемикатися між кількома гаманцями, кросчейн-рішеннями або агрегаторами.

Інтегрований механізм маршрутизації також об'єднує передачу активів, симулюючи єдиний пул ліквідності на задньому плані. Захоплюючи невелику частку загального обсягу ліквідності, а не стягуючи плату з користувача за кожну угоду, такі протоколи зменшують тертя та заохочують капітальні потоки по всій мережі. Розробники, які впроваджують нову блокчейн-технологію, можуть миттєво отримати доступ до спільної ліквіднісної бази, тоді як кінцеві користувачі можуть уникнути використання численних інструментів або непередбачених витрат.

Ця увага до інтеграції допомагає підтримувати безперебійну роботу, навіть коли з’являється більше мереж.

не обмежується лише проблемами з ефіром

Хоча дописи засновника Ethereum в основному зосереджені на рішеннях для масштабування Ethereum, проблема фрагментації не пов'язана з конкретною екосистемою. Незалежно від того, чи проект побудований на ланцюгах, сумісних з віртуальною машиною Ethereum, платформах на базі WebAssembly чи інших платформах, якщо ліквідність буде ізольована, він потрапить у пастку фрагментації.

Зі збільшенням кількості протоколів, які досліджують рішення для базового рівня — вбудовуючи автоматичну інтероперабельність у дизайн своїх ланцюгів — сподіваються, що майбутні мережі не будуть ще більше розподіляти капітал, а, навпаки, сприятимуть його об'єднанню.

Ясний принцип з'являється: без з'єднання пропускна спроможність не має сенсу.

Користувачам не потрібно турбуватися про перший, другий чи бічний ланцюг. Вони просто хочуть безперешкодно отримувати доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід використання нового ланцюга буде таким же, як і в знайомій мережі, користувачі його приймуть.

Крок до єдиного, ліквідного майбутнього

Увага криптоспільноти до обсягу торгівлі виявляє несподіваний парадокс: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більше переваги екосистеми розподіляються, а ця перевага полягає в її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, спрямований на підвищення пропускної здатності, створює ще один ізольований капітальний пул.

Впровадження взаємодії безпосередньо в інфраструктуру блокчейну забезпечує чіткий шлях для вирішення цього виклику. Коли протоколи автоматично обробляють міжланцюгові з'єднання та ефективно маршрутизують активи, розробники можуть масштабуватися, не розпорошуючи свою користувацьку базу або капітал. Успіх цієї моделі полягає в оцінці та поліпшенні плавності руху вартості в усій екосистемі.

Технічна основа цього методу вже існує. Ми повинні серйозно реалізувати ці заходи та звертати увагу на безпеку та досвід користувачів.